香港商报:美财政面临痛苦抉择 改革与否殊途同归

　　中新网11月30日电 《香港商报》29日刊出评论说，美国财政赤字问题情况尤为严重，财政改革势在必行。但财政减赤必将影响福利国家这个西方政制重要基石，削减国防及外援开支，必将影响美国的国际事务话语权，从而削弱其霸主地位。当然，美国若不进行深度改革，其实也将难以支持福利国家及霸主地位。故无论改与不改，对美国前景来说，都是殊途同归。

　　文章摘编如下：

　　最近欧洲尤其爱尔兰又受到债务危机的威胁，欧盟要出手救援。G20会议公布的各国行动纲领中，便包括了抑压国债负担的条文，指在短期采取刺激经济措施之余，必须制订中长期令人信服的减赤减债方案，以便维持市场信心。当人们注目欧洲尤其爱尔兰时，其实在发达国中美国的情况尤为值得关注。

　　需要大幅减债减赤

　　11月中彭博对全球投资者的调查显示，三分之二受访者表示担心美国的财赤问题，认为两年内利息必会因而大升。IMF早已就此事多次发出警告，指出全球净国债总额将由2007年的23万亿美元，大升至2015年的48万亿，其中富国的债务对GDP比例，亦将由七成多急升至接近1.1倍。融资困难随之日益严峻，未来几年将有约4万亿美元的发债需要。IMF更对各国的中期减债计划不表满意，深层改革措施欠奉的问题特别严重。

　　美国的情况尤为严重，这三年连续有过万亿美元财赤，相对GDP约一成上下。美国债务实有三重问题︰

　　一、过去布什政府执政的8年间由盈转赤，且赤字日增，根基欠佳。

　　二、金融海啸冲击令财赤急升。

　　三、日后因人口老化(战后婴儿潮出生的人士进入退休期)将令财困更甚。

　　显然，美国大幅减债的需要十分迫切，故奥巴马在2月时便成立了跨党派的财赤委员会(或以两党代表为名称Bowles-Simpson委员会)，计划到2015年把财赤控制在GDP的3%水平。该会在11月中公开了削赤建议，提出了一系列的重大及深层调整，可算是对财政做大手术。其总体目标尤为进取，要求在2015年把财赤压至GDP的2.2%，并把总债负对GDP比例在2024年压至60%，从而符合一般的国际要求。按目前情况，估计到2020年债务将由现时的13.7万亿美元再增7.7万亿，对GDP比例上升至87%，但削赤计划将令债务增加额大减约一半至3.8万亿，裁减力度颇大。同时，亦对政府收入设定上限，为GDP的21%。

　　削赤建议中的主要项目包括︰一、联邦政府裁员一成并冻薪。二、取消按贷利息扣减等各种税费优惠，并增加汽油税。三、削减国防开支，包括减少海外驻军三分之一，和减购战机等。四、削减福利开支，包括延长退休年龄和减少医保支出等。五、简化税制和减低企业及个人收入税率。

　　从上述情况可得出几点判断︰一、定下的各种减债减赤指标均基本合理，可说是指出了一条根治财政问题之道。二、各种开支都遭削减，显示了平衡裁减的公平处理方法，也强调了建议的全面性，无一大项不被触及。三、对税制进行了优化改革，可望增加收税效率。四、通过财政增减推动了国防、福利及公务员体制的调整及改革。

　　建议犹有不足

　　当然，建议自非十全十美，仍有一些对其批评值得注意，如︰

　　一、开源节流间的不平衡。有研究指减支与增收比例是三对一，重减支必影响低收入阶层较多，而少增收则有利于高收入阶层。但一般西方经济学界多认为重增收会过度损害投资意欲，对复苏及发展不利。

　　二、税收上限定为21%，比现时的约15%高出不少。设上限要考虑征收能力，有Hausor Law的定律指出，二战后无论税率如何改变，美国税收占GDP比例却稳定于19.5%(研究至17年前为止)，但有更新的研究指社会及人口情况变化，令上限可高达25%。

　　三、加税及消除减免税的成果非用于灭赤，而是用于减低富人税率实不公平。

　　四、削减福利不利低层。如克鲁曼便指出，提高退休年龄不合理，这令体力劳动者难以支持，何况寿命延长只见于富裕一群，收入中位数下人士的平均寿命30年来未变。

　　无论削赤建议合理与否，最终还是要由国会作出政治决定。从经济学角度看，不合理处可予修改；从政治看，则要照顾各方利益集团。因此毫不意外地，建议一出便受到两党人士攻击，跨党派建议反是两面不讨好。

　　有两大事项尤其关键，故今后的相关政治博弈也将更为激烈，一是减赤必将影响福利国家(welfare state)这个西方政制重要基石；二是削减国防及外援开支，必将影响美国的国际事务话语权，从而削弱其霸主地位。当然，美国若不进行深度改革，其实也将难以支持福利国家及霸主地位。故无论改与不改，对美国前景来说，都是殊途同归。(凌昆)