台媒:美第三波量化宽松蠢动 恐将吹起世纪泡沫

　　中新网12月8日电 美联储主席柏南克日前提及不排除进行第三波量化宽松(QE3)且规模可能大于第二波，台湾《中国时报》8日刊出社论说，对付美国第二波量化宽松所引发的热钱效应，各国早已焦头烂额；第三波量化宽松政策若比第二波来得大，势必引发过多热钱持续涌向亚洲等新兴市场，恐将吹起世纪大泡沫。

　　文章摘编如下：

　　美联储十一月推出第二波量化宽松(QE2)政策之后，主席柏南克日前罕见接受CBS公司《六十分钟》节目访谈，提及不排除进行第三波量化宽松(QE3)且规模可能大于第二波，消息一出，市场哗然，美元重挫，美股、油、金大涨。第三波量化宽松政策一旦实施，过多热钱持续涌向亚洲等新兴市场，炒股又炒房，恐将吹起世纪大泡沫。

　　自从推出第二波量化宽松政策以来，柏南克成了众矢之的，不仅在国际上受到中国等新兴国家指责，在国内亦惨遭共和党、茶党国会议员猛烈攻击，迫使他亲上火线为政策辩护。对比上一波亚洲金融风暴期间，前美联储主席格林斯潘一度被誉为“救世主”，如今接班人柏南克却被骂到臭头，两者境遇有如天壤之别。

　　其实，学界对于量化宽松的效果迄今仍莫衷一是，诺贝尔经济奖得主休斯(Myron Scholes)即提出质疑，如果钞票印太少，起不了太大作用，如果印得太多，可能引发通膨，一发不可收拾。此外，美联储内部有人批评这项政策形同“与魔鬼交易”。

　　尽管柏南克强调，量化宽松政策可以降低长期利率、刺激消费与投资，促进经济成长，同时避免经济陷入通货紧缩。不过，美国经济仍然疲软，十一月失业率进一步攀高，柏南克这回主动提及第三波量化宽松政策，应是为了强化市场信心。但是，对于亚洲各国央行而言，对付第二波量化宽松所引发的热钱效应，早已焦头烂额；未来第三波量化宽松的规模若比第二波来得大，势必引发更大的资金狂潮，处理起来将更加棘手。

　　对于美联储这项政策，有“末日博士”之称的美国纽约大学经济学教授鲁比尼(Nouriel Roubini)也抱持怀疑态度，他认为美国超低利率加上量化宽松政策，正在吹起全球资产大泡沫。值得注意的是，美元利差交易越来越盛行，投资人借美元转向新兴市场追求更高报酬，造成资产价格大涨，美元进一步贬值，还可以赚取庞大汇差；而另一方面，亚洲各国央行进场买美元干预汇率，反而助长资产泡沫，全球的资产泡沫就这样一天一天变大。

　　然而，资产泡沫不可能无止境地膨胀，总有破灭的一天。鲁比尼警告，军事冲突、地缘政治紧张关系等风吹草动最容易促使美元反转回升，当资金快速转向时，可能导致资产泡沫破灭。对于所有投资人，这一天就是市场崩盘、经济衰退的开始。

　　面对世纪大泡沫可能带来的威胁，投资人如何趋吉避凶？历史提供了许多宝贵经验，从十七世纪荷兰郁金香球茎泡沫、十三年前的亚洲金融风暴，以及二年前的金融海啸，都有极类似的情节。唯有从历史经验吸取教训，防范未然，才能避免泡沫破灭引发严重经济衰退。