随着市场的日益成熟，投资者的选择越来越多。银行存款、国债、企业债、可转债、基金、股票、信托产品、投连险等都是人们较为熟悉的投资品种。它们满足了各类投资者风险和收益的不同要求。

　　2003年理财产品收益大比拼

　　2003年，基金收益表现骄人。封闭式基金净值平均涨幅达20.05%，开放式基金净值平均涨幅达14.75%，而同期上证指数涨幅为9.87%。封闭式基金和开放式基金较上证指数的超额收益率分别高达10.18%和4.88%。

　　2003年另一亮点是可转债。可转债指数去年涨幅高达21.27%，超额收益率高达11.4%，甚至超过封闭式基金。据统计，机构2003年申购转债收益率为1.315%。这对于机构投资者而言已相当不错。转债的收益特点还受到了QFII们的特别青睐，瑞士银行的中国证券主管袁淑琴就多次公开认为中国的可转债市场是盈利潜力很大的市场。

　　去年，国债的表现则令人失望，指数去年下跌1.26%，而还在2002年，国债平均收益率却达到了3.13%左右，为许多机构所看好。从去年11月开始，在加息预期下债市开始漫漫的下跌。企业债去年也下跌了4.17%。

　　同样值得关注的是信托产品和投连险投资账户。2002年，部分投连险产品的收益率超过了国债、债券和基金。如平安人寿无风险收入型的产品收益率高达4.49%。

　　2003年的信托产品收益令人关注。据不完全统计，去年全国信托投资公司共推出190多个信托计划，募集额200余亿元。去年第四季度的87个信托品种中，房地产信托就有37个，它们的收益率也处于高位。近期在北京推出的十几项计划预期收益率大多超过4%。其中，“金融街写字楼项目贷款信托计划”预计收益率为4.6%，法国欧尚天津第一店物业产权项目预计年收益率为6%，“第一城”产权投资理财项目甚至达到了8%。

　　2004年创新为王

　　在群雄奋力夺食的理财市场，谁是今年最佳理财工具？

　　业内专家普遍预测，基金仍可能是获取高盈利和兼具流动性的投资品种之一，但同样，基金的分化不可避免。

　　今年的环境总体上对国债等固定收益品种不利。尽管目前由财政部发行的5年期记帐式三期国债票面利率为4.4164%，被视为具有一定投资价值。

　　事实上，目前基础投资品种难以满足多数个性化的需求，通过市场中已有品种“构造”出新的金融产品成为理财市场的一个新趋势。

　　目前的金融产品，多数是针对高端的客户。如国泰君安推出的可转债资产交换、转债宝、基金宝等产品的最低认购资金为1000万元，招商银行推出的“外汇通”受托理财计划3号产品的目标客户是有较高外汇收入的客户，理财金额以1万美元为单位。某券商金融工程部负责人表示：金融创新产品的定位是吸引高端客户，在操作上采用专户管理的方式，这些因素决定了门槛资金比较高。

　　目前的一些创新产品大多通过各种金融工具的组合，设计出本金无风险的结构性产品，以吸引投资者。在目前各家银行的外汇理财产品中，利率衍生的金融产品是主流。以建设银行的2.53%收益率为例，只有美元一年期LIBOR上升到3.50%以上，投资人才能感受到利率的风险。

　　由于一些新产品能有效锁定损失上限，具有一定的避险功能。如认购权证、转债宝等产品。在认购权证的操作中，如果股市下跌，认购权证不履约，仅损失权利金；如果股市上涨：执行认购权证，可以获得高额回报。而转债宝在去年收益超过上证指数，但同期最大跌幅却远低于该指数。

　　专家提醒，即使是设计得再科学的产品也存在风险。在缺乏对冲工具的环境下，有些风险无法规避。投资者除了关注收益率，还应关注其风险性和流动性。此外，受托方的管理水平和诚信也应该注意。

　　(稿件来源：证券时报，作者：冯飞)