石油三巨头业绩亮眼 四季度盈利将进一步增厚(2)

　　预计四季度业绩增厚

　　值得注意的是，10月26日，国家发改委在将近5个月后首次上调了国内成品油价格，这为石油公司四季度和全年的业绩预增打下扎实基础。

　　事实上，前三季度，三大石油公司的炼油板块仍在一定程度上受到政策掣肘，尤以炼油比重最大的中国石化为甚。据券商数据显示，中国石化炼油业务在国际会计准则下的经营利润前三季度同比下滑61%至84.9 亿元。其中，3 季度的经营利润更环比下滑34%至28.1亿元。

　　在中银国际分析师刘志成看来，导致炼油利润下滑的最主要原因就是国内成品油提价步伐没能跟上国家原油价格。从今年6 月1 日中国政府宣布下调成品油价到9 月末这段期间，国内油价按兵不动，而国际油价则上涨了8%。

　　“如果国际原油价格维持在目前的水平，我们预计国内一体化炼油批发毛利将进一步提升。而在近期成品油价格上调后，汽油零售折扣能否缩小，柴油批发价格能否进一步上推，将是未来盈利能否再创新高的关键。”中金公司分析员关滨说。

　　另一方面，四季度将迎来冬季这一传统的天然气消费旺季，这对油企上游盈利也会带来助益。关滨指出，中国石油国内的天然气产量占全国80％以上，拥有的天然气管道占全国70％以上，其天然气板块将受益于在资源和管道上的优势，公司还可能在明年进一步提高对大客户的批发气价。

　　最后，化工板块则正在迎来转机。刘志成指出，在油价走高的情况下，石油公司化工板块存在着库存收益。“除此之外，继6 月达到低谷之后，化工业务主要产品价差也开始扩大。因此我们预计4 季度中国石化的盈利将环比增长8%。”刘志成说。　　⊙记者 陈其珏