四大资产公司股改正式开局 大考牵出灰色利益链(3)

　　再拖十年

　　在四大资产公司成立之初，国家设定其用十年时间去处理承接下来的不良资产。按此规划，2008年四大资产公司处置不良资产的大限已到，当时它们就该谋求转型，实现更为市场化的运营，但这一时间节点最终还是拖到了2010年，并且首先以信达资产作为试点。而其他三家资产公司股改进程尚无明确时间表。

　　一位金融行业资深媒体评论人向《中国经济和信息化》记者表示，股改醉翁之意不在酒，四大资产公司是想要通过上市的方式消化不良资产，把风险分担给更多投资者。

　　而另一位接近资产公司人士向记者透露，其实资产公司管理层并不愿意股改，十年来他们已经形成了稳固的灰色利益链条，通过非正常的途径处理一些看似不良实则优质的资产，令该行业的许多核心人士获益颇丰。这严重阻碍了四大资产公司的良性发展，也彻底违背了国家尽快解决不良资产的初衷。

　　东方资产某人士在接受《中国经济和信息化》记者采访时也表示了这种观点，他们进行股改的积极性并不高。接近财政部人士表示，资产公司股改更多的是财政部门的愿望，他们也希望尽快摆脱这些“有毒资产”。

　　但是股改进程并不会一帆风顺，虽然信达股份挂牌成立，但持股方仍然是财政部，新的战略投资者仍然难觅踪影，与信达资产有深厚渊源关系的建行也极力想要撇清关系。在接受《中国经济和信息化》记者采访时，该行新闻处相关人士表示，从信达资产接受建行不良资产以后，建行与信达资产就基本上没有任何关系了，建行也没有参股信达资产的打算。

　　引进战略投资者将成为信达资产下一阶段的重要工作，信达股份董事长田国立在信达股份成立仪式上表示：“引进战略投资者并不是那么容易的事情”。某金融行业人士认为，信达股份的价值对于投资者来说不具有吸引力，甚至还可能是“毒素”。“他们极有可能尽力通过IPO获得融资平台，这对于他们来说也许操作起来更方便，只要能够顺利通过IPO这关。”

　　另一位活跃于金融市场的观察人士认为，通过上市途径，资产公司将那些不良资产的风险转嫁给了普通股民，这将再次严重损害股民利益。“处理不良资产或者通过政府财政埋单，最终由纳税人负担；或者直接通过资产公司上市运作，直接将不良资产抛向股市，由股民直接埋单。”该人士分析道。

　　对于资产公司的上市前景，一位股民认为，未来银行的呆账坏账会更多，而资产公司则会有更多的可处置资产，他会重仓持有资产公司的股票。另一位股民对此表示难以理解，他告诉《中国经济和信息化》记者，在他看来呆账、坏账是不能产生价值的。

　　但一位业界人士向《中国经济和信息化》记者表示，呆账、坏账是个动态概念，在一段时期它可能是呆坏账，但随着时间的推移呆坏账也许会转化为优良资产，国际上也有许多公司都在经营不良资产。

　　“如果真能顺利实现股改、进入股票市场，资产公司的管理机制更为明朗，资金来源更为广泛，对于消解不良资产也许会是个不错的选择。”前述金融业界资深人士表示。

　　而某观察人士却并不看好此种操作手法，他告诉《中国经济和信息化》记者，呆坏账还在继续扩大，资产公司还需要不断接手，而且十年来资产公司也没能找到更好的消解坏账的手段，他甚至将四大资产公司与美国“两房”(房利美和房地美)相比。“坏账终究可能积累到一定程度而导致整个金融体系出现重大动荡。”该人士说。(记者 李保平)