周线三连阳 三成研报高呼买入资源股(3)

　　国民技术 （300077，收盘价123.30元）在本周被宏源证券评级为“买入”。宏源证券表示，公司经营业绩符合预期，向好的数据扫除了市场的顾虑。再加上公司2.4G技术的手机支付解决方案具有先天优势，主导产品USBKEY安全芯片地位稳固，以及募投项目进展顺利，公司股价目前具备一定安全边际。

　　广发证券则认为，半导体产业具有较强的周期性特征，易受宏观经济的影响。当前全球经济面临诸多不确定因素，未来有可能引起行业景气度下降，将会大幅降低公司盈利能力。此外，国民技术募投项目具有不确定性因素，仅给予“持有”评级。

　　与机构报告在上述两只票上的纠结相对比，神州泰岳（300002，收盘价62.80元）以及海普瑞（002399，收盘价134.26元）的评级就要清晰多了。

　　国金证券表示，神州泰岳随着运营商人事的逐步到位，下半年飞信推动力度将有所加大，通过集成异动其他业务、与互联网公司合作等方式，飞信用户增速将有所提高。另一方面，公司的农信通发展业务因新的协议尚未完成签订，该项收入目前仅统计到一季度的，如果正常加以计算，势必会增厚公司业绩，给予“买入”评级。对此，日信证券也给出了相同的判断。

　　看好海普瑞的有中投证券以及安信证券。给予海普瑞“推荐”评级的中投证券认为，该公司季度环比增长趋势良好，预计达到全年13亿～14亿的预期无悬念。肝素产业下半年景气氛围仍将持续，再加上公司FDA级别产品的恢复，公司成长性突出，未来几年将维持高速增长。安信证券更是调高了海普瑞12个月的目标价至140元，维持对公司“增持”的投资评级。

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　　两只券商股评级惨遭下调

　　本周被下调评级的个股数量骤减，仅有3只。有意思的是，在这3家公司中，就有两家是券商股。从市场来看，反弹行情走得四平八稳，从7月初的2319点，到本周最高的2681点，涨幅达到15%之多，行情的升温势必会引起交易的频繁，那么下调券商股评级的研报中，究竟说明了什么？

　　来自中投证券的研报认为，东北证券（000686，收盘价24.26元）的业绩大幅下滑，自营业务1.84亿元的大幅亏损是罪魁祸首，公司管理费用增加明显则是另一帮凶。

　　上述报告表示，东北证券是上市公司中典型的中小型券商，由于资本实力的限制其业务范围仅能覆盖行业复苏路径的前半程，并主要集中在经纪和自营两个领域，行业复苏中后期的业绩爆发点并不多。目前公司经纪和自营两项优势业务全部开始陷落，其大幅下滑的盈利预期已无法支撑起目前的高估值，下调公司投资评级至“中性”。

　　下调中信证券（600030，收盘价13.02元）评级的国都证券认为，公司虽然能通过转让出售中信建投和华夏基金股权得到相应的收益，但是短时间来看，公司剩下业务所能带来的收益无论从规模和稳定性上可能都难以弥补股权转让出售后带来的盈利能力的削弱，势必对公司行业的龙头地位带来了较大的冲击。

　　此外，中信证券目前只有推进盈利模式转型、大力发展包括直投、融资融券、股指期货在内的创新业务，才是提高资金运用收益的出路。随着市场慢慢消化，和股权事宜的尘埃落定，市场会对公司重新评定投资价值。基于上述考虑，该券商将公司评级由“强烈推荐”下调至“推荐”。（记者 刘明涛 赵阳戈）