华夏基金赎回自购基金：加仓虽显著 反转需等待(3)

　　既然机构已从政策层面排除了风险，那么，促使王牌基金公司谨慎对待后市的原因到底是什么呢？也许从近期机构的持仓状况中可以一探究竟。

　　加仓虽显著 反转仍需等待

　　上周公布的CPI数据导致政策预期出现不确定性，市场出现大幅震荡。在股指大幅下挫的带动下，投资者获利了结心态表现显著。但上周后半周股指企稳震荡，未见恐慌情绪蔓延。从基金操作来看，近两周市场震荡中基金增仓显著，突出表现在7月反弹中仓位较轻的基金积极跟进、大幅提升仓位。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，从某种角度来看，这说明短线波动并未显著影响基金操作方向。近一季度股票型基金平均仓位首次超过80%，相比二季报仓位水平而言，上周基金仓位出现了系统性提升，也表明基金下半年的资产配置策略更趋乐观。

　　德圣基金研究中心8月12日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继前一周回升后，于上周继续上升。主动股票基金平均仓位为80.93%，比前一周增加2.86%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.64%，比前一周也增加1.86%；配置混合型基金加权平均仓位69.57%，比前一周增加1.99%。

　　从不同基金公司的操作策略来看，近两周跟随同行业增仓的策略占据主导，部分中小规模基金大幅加仓。信诚、长城、农银等旗下部分基金主动增仓超过20%。

　　农银大盘蓝筹基金经理曹剑飞指出，沪深300指数最近一个季度的市净率接近两倍这个产业资本愿意入场的临界点，市场流动性虽不如2009年但仍较为充裕，因此目前来看，投资者配置股票型资产的比例不宜过低。具体行业方面，大众消费品行业和一些消费属性较强的行业值得长期看好。

　　此外，国家统计局上周公布了7月经济数据，整体来看，主要增长数据的同比增速继续回落，环比下滑趋势开始缓和，市场预期这一趋势仍将贯穿整个三季度。

　　对于目前的市场，专家称投资者不要太悲观，市场总体估值水平已经反映了诸多悲观预期。许多行业中的代表性公司，特别是绩优、大盘蓝筹股的估值，无论是从市盈率、股息率、市值水平看都具有长期投资吸引力。

　　不过，让A股市场彻底摆脱阴霾，走上康庄大道的“反转”时刻似乎还没有到来，否则，公募基金“老大”华夏基金也不会在此时点上赎回能让自己赚得“盆满钵满”的自购基金。那么，在“赎回自购基金”与“寻底”的悖论中，到底什么才能构成决定性因素？