基金QDII成长四年：业绩 越“老”越“便宜”

　　随着建信全球机遇基金和华安香港精选基金先后发行，我国基金QDII的数量将超越20只。从2006年11月第一只QDII基金成立至今，这“0到20之间的距离”QDII基金走了近四年。然而，先后经历了次贷危机和欧债危机的洗礼，这段距离对于基金QDII来说，时间不算长，日子却并不好过。

　　业绩 越“老”越“便宜”

　　上证报资讯统计，目前国内市场共成立QDII基金19只，从净值表现来看，成立时间较早的老QDII“负担很重”，而多数次新基金净值则在1元附近浮动。

　　数据显示，截至今年8月18日，除去最先成立的华安国际配置，08年以前成立的第一代QDII基金单位净值都在0.90元以下，最低者仅为0.60元；于08年至09年间成立的第二代QDII基金则“喜忧参半”，净值高者“问鼎”1.42元，净值低者徘徊在0.90元之下；而今年以来成立的QDII基金虽然也是“有得有失”，但“功过皆不足论”，各只基金单位净值都在1元附近浮动，涨跌幅均不超过2.10%。

　　分析人士认为，从成立日期角度看，三批QDII基金有着明显的时间分隔，“出海”讲究“天时”，出海时机的不同造就了目前QDII基金“越老越便宜”的现象。

　　该分析人士表示，第一批QDII基金出海时正值市场高点，并且刚成立不久便遭遇到席卷全球的金融危机，海外市场急转直下，使得不少老QDII基金猝不及防，也由此背上了沉重的“历史包袱”；第二批出海的QDII基金虽然也遇到了金融危机的风浪，但当时已处于市场低点，为此批QDII基金在之后的市场反弹提供了较为广阔的空间，然而由于各市场之间并未完全关联，不同的市场区域表现相差很大，所以这批QDII基金的业绩出现较大分化。

　　相对而言，今年以来成立的新QDII基金非常谨慎。“欧债危机引发全球股市的连锁反应，使得海外市场不确定性增加，这令有过‘前车之鉴’的新近出海的QDII基金变得谨小慎微。” 另一市场分析人士告诉记者。从净值上看，今年成立新QDII基金9只，其中有2只基金目前净值丝毫未动，其余基金涨跌幅皆在2.10%以内。“由此可以判断新基金普遍奉行较为谨慎的建仓策略”。

　　另一方面，仓位高低的迥异也使得新老基金在市场出现短暂反弹时的收益出现较大分化。

　　7月份海外市场出现一波升势，受益于此QDII基金净值“水涨船高”。数据统计显示，截至8月18日，7月份以来可比的14只(包括5只次新QDII基金)QDII基金中，涨幅最好的是上投摩根亚太优势，7月以来复权单位净值增长率为7.39%；其次是交银环球精选和华夏全球精选，分别为5.82%和5.76%。