农业股热潮来袭策略PK 下半年能走多远

　　在A股市场近期的反弹走势中，农业股表现抢眼。这是短期机会还是长期机会？下半年该如何布局农业股？本期圆桌论坛邀请了农银汇理大盘蓝筹拟任基金经理曹剑飞、民生加银投资总监及民生蓝筹基金经理黄钦来、金元比联消费主题基金拟任基金经理黄奕共同探讨这一问题。

　　证券时报记者：国外粮食减产引发农业热潮，近期农业股表现强势，这是短期机会还是长期机会？

　　曹剑飞：本轮农业股上涨除了受到海外农产品价格上涨带动，更主要是来自于国内因素。目前我国正由传统农业向现代化农业转型中，新技术和资本的投入都增加了农业生产成本，2009年下半年农业生产资料价格开始上涨，并最终反映在终端农产品价格上，加上市场流动性充裕带来的投机行为和气候异常等因素，都推高了农产品价格。

　　从中长期来看，我国人口“刘易斯拐点”的到来正逐步推高包括农民在内的低端劳动力成本。同时，随着农村劳动力大量向城镇转移，过去的农产品生产者变成现在的农产品消费者，都将不断促使农产品价格上涨。因此综合来看，农业板块在未来较长时间内具有较好的投资机会。

　　黄钦来：国外粮食减产引发农产品价格上涨，这既有气候因素导致的供给减少，也有全球流动性泛滥导致的货币因素。农产品价格的波动与供给的波动密切相关，但短期的波动受货币政策影响比较大。从历史经验看，农产品价格的上涨一般会持续一段时间，今年由于全球性的气候变化导致农产品价格的波动更为激烈，上涨时间可能更为持久。

　　黄奕：近期自然灾害以及国外粮食减产引发的农业热潮，导致农业股表现强劲。但国内前6年粮食都丰收，目前消费库存接近50%，说明国家有平抑粮价的能力。短期的粮价上涨只是概念炒作，对公司来说并没有实质性盈利帮助。

　　证券时报记者：您如何看待农业在中国经济转型这一大背景中的前景？是否属于受益经济结构调整的板块？

　　曹剑飞：中国是世界人口大国，农业是基础性行业，无论经济处于何种阶段，都会受到高度重视。

　　黄钦来：我们比较看好农业产业化龙头企业在经济结构转型中的前景，是属于受益于经济结构转型的行业。CPI的主要推动因素是农产品和一些服务业，剔除短期波动因素，中国的粮食和生菜价格大概在2009年上半年开始超越过去几年的平均趋势，劳动力价格快速上涨，在广泛的技术进步不快的非贸易品、服务业和流通领域造成价格压力，迟早会体现出来。

　　黄奕：农业的确会受益于经济结构调整。中国的经济正在转型，农业的生产方式也在转变，从单点生产逐步转成规模生产，生产效率提高；另一方面，农民的务农收入会提升，农业同时也属于大消费概念。