机构逆势推荐地产股 地产遭各路资金大举增仓(2)

　　地产遭各路资金大举增仓

　　自4月份调控以来，楼市整整经历了三个月的调整，在7月2日触及最低点后再度反弹，近30只房地产股反弹力度均超过三成。其中，美都控股、天津松江反弹幅度逾7成，深振业、世联地产反弹逾5成，地产龙头股万科的反弹幅度也超过三成。在这波反弹过程中，包括大股东、公募基金、私募基金、社保基金等各路资金纷纷对房地产股大举加仓。

　　在二季度，广宇发展便有华夏优势增长、博时策略灵活配置和新华保险等机构新入主其中。而保险资金则青睐中弘地产，二季度该公司前十大流通股股东中有6个席位被新进入的中国人保旗下资金占据，“人保系”资金合计大约买进中弘地产1350万股，约占其流通股股份的七分之一。被私募资金看好的公司则为华侨城A。半年报显示，二季度重阳系私募基金旗下两只产品重阳3期和重阳1期分别持有2254.37万股和1329.84万股，进入华侨城的前十大流通股股东。

　　地产公司大股东也出现了逆势增持的迹象。自6月中旬，深振业被深圳市钜盛华实业发展有限公司以2亿多元的资金举牌后，深振业大股东深圳市国资局随即投入近3亿资金大举增持3793.37万股。这也直接导致该公司股价在短短10天内上涨接近70%。受到个人投资大户逆势增持的是泛海建设。该公司个人股东黄木顺及其关联方在已经持有超过5000万股的情况下，二季度又增持了数百万股，使其合计持股数超过6500万股，约占总股本的2.9%，总市值近6亿元。

　　从基本面来看，这些受到各路资金青睐的房地产公司都具有不错的经营业绩或者发展前景。比如荣盛发展今年上半年实现净利润4.01亿元，同比增长61.04%，截至6月底的预收账款达到45.67亿元；中弘地产今年上半年的预收款也大增27倍，达到23.1亿元；嘉宝集团、广宇集团上半年的业绩也出现大幅增长；泛海建设则有大量低价土地。二级市场上，7月2日以来，得到机构加仓的个股大多涨幅居前，如深振业反弹近6成，中弘地产反弹47%，荣盛发展反弹幅度超过3成。

　　机构推荐报告增多

　　从基本面看，中报显示房地产公司业绩稳定增长，利润率稳定，毛利率也略有提升。7月中旬以来，楼市表现良好，多数城市成交量回暖，部分城市价量齐涨。在二级市场上，房地产股在经历8月底的又一波调整后，超跌个股估值有修正的要求，后市的反弹机会也被看好。

　　国信证券分析师指出，从基本面看，中报显示，房地产公司净利润率稳定，中报业绩实现增长，毛利率同比略有提升。2009年行业回暖为上市公司积累大量可结算资源，2010年中期地产板块共实现营业收入1331亿元，同比增长39.8%；虽然今年中期公允价值变动损益同比大幅下滑92%，但受益于毛利率水平的提升以及三项费用率水平的下降，净利润率水平得以保持稳定，净利润增速基本与营业收入增速相当，地产板块最终实现归属母公司股东净利润183亿元，同比增长37.9%。

　　此外，负债水平及偿债压力均有所上升，但仍低于2008年同期水平。根据中报披露数据，全行业扣除预收账款的资产负债率达到48.2%，比09年末提升1.2个百分点，一年内到期的非流动负债与短期借款之和占货币资金的比重也由一季度的52.5%上升至60.3%，从历史情况看，目前两指标仍低于08年同期水平，这是近几月来房价得以坚挺的原因之一。

　　东海证券分析师桂长元认为，随着“金九银十”楼市传统销售旺季的到来,一线城市销量将持续回升,与此同时房价将止住前期跌势,且不排除重返上涨通道的可能性，尤其是受调控的影响相对较小于二线城市。东海证券指出，目前，主流地产公司PE处在12～15倍，行业“推荐”的评级。同时，推荐受政策影响相对较小的世联地产。

　　国信证券行业分析师认为，7月中旬以来楼市的良好表现改善了5月份的预期,估值底有向上抬升的要求。国信看好估值低廉、成长快的华业地产,同时看好前期涨幅微小、机构前期减持多且配置低、基本面短期内有超预期的个股，给予云南城投、金地集团、苏宁环球等个股“推荐”的评级。