A股热点或转至二线蓝筹 三类股或成冲关主力(2)

　　二、关注央企重组和资产注入、购并

　　在经济结构调整的背景下，重组股将是下半年的重要做多线索。未来央企整合将通过以下几种方式进行：一是现有较大型企业之间的强强联合，以实现规模上的突破；二是行业横向或产业链上下游纵向之间的重组，由实力较强的企业兼并实力较弱的企业；三是剥离央企的非主业资产，通过打造新的平台来接受整合这类资产；四是对科研院所则采取直接并入相关产业集团的方式进行重组。从行业分布来看，一些对国家安全和国民经济具备重要意义的行业，将是央企整合的主要领域。具体来看，军工、能源、化工、电力、电信、交通运输等潜力最大、确定性最高的板块。研究中报发现，华夏、华商盛世、中邮部分基金；保险和社保擅长挖掘重组题材股，且大多是单独出击。如长盛基金的襄阳轴承，保险的丰乐种业，社保的中核科技，华夏的吉林森工，中邮的益民百货和新世界。

　　三、通胀预期受益

　　通胀预期的农业和资源板块存在一定的续涨能力，三四季度销售放量对于企业盈利的贡献将超过价格上涨的贡献, 需求超预期引发的海珍品销售放量、惠农政策保障优势种子市场销量激增将使得水产品和种业板块三季报业绩值得期待，关注稀缺资源、水产品和种业中的三季报业绩预增个股和中报机构增持的包钢稀土、丰乐种业和东方海洋等。

　　数据提前消化 热点或转至二线蓝筹

　　本周盘面风云突变，有关银行拨备贷款余额指标的讨论、深交所对部分过度炒作股票进行风险提示的通知让部分短线资金获利回吐，而对八月宏观经济数据的担忧，最终促使了指数向下寻求支撑。

　　不知不觉行情自2319点发展至今已有两月时间，8月19日和9月7日两次冲击2700点都未站稳，行情是否就此结束，对此市场看法莫衷一是。

　　我们的观点是，综合中期政策面、流动性指标、市场投资者情绪及技术图形看，行情进入到阶段性蓄势和休整阶段而不是终结或是构筑头部，热点板块的切换和资金重配是蓄势阶段的主要特征，重心将由之前的深市小盘股逐渐过渡到沪市二线蓝筹。

　　8月宏观数据已被提前消化

　　对于在周末公布的8月份宏观经济数据，市场借助于一些突发的短期因素进行提前下跌和预防。我们知道，对于股市而言，最大的利空不是负面的经济数据或者是利空政策而是不确定性，正因为对8月份经济会否软着陆存在较大分歧，所以在外力助推下，稳健型资金和获利盘提前在周四选择了出局。相反，当周五公布当月的出口、房地产投资，房屋销售价格等数据后，市场则呈现先抑后扬予以回应。

　　美元筑底

　　人民币升值预期上升

　　美国再次定量宽松刺激政策会加大美元的贬值力度，美元将持续中期走弱的态势。而进入9月份，人民币汇率升值预期将逐步走高，9月10日人民币对美元汇率中间价再度创下汇改以来新高。眼下恰逢美国11月中期大选在即，在不安定的政治环境下，美国会有可能通过敦促中国加速人民币兑美元升值的法案，这或将改变前几个月资本净流出的状况，并在小QFII即将实施之际为股市带来资金支持。

　　技术形态健康扎实

　　热点会完成切换

　　中登公司9月9日数据显示，参与交易账户数环比增近两成，创近5个月来的新高。从持仓账户比例看，投资者持筹心态稳定，而新增开户数的回落使该数值距离历史经验数据的指数头部区域还有较大距离。

　　再看上证日K线图，60日均线稳步上扬，上移至2630点一线，20日均线在2650点区域构成多道强支撑防线，深成指则维持20日均线的强势上升通道，两市日K线图量价配合理想。保险基金等机构投资者在7月份2500点之上陆续逐步增仓，在这之后，两市成交金额一直保持温和放大，并未出现单个交易日合计超过3500亿元至4000亿元的天量水准，不具备高位建仓拉高派发的动机。

　　由于未来将迎来史上最长黄金周，所以9月中旬市场将对三季报行情进行预热。Wind资讯统计数据显示：机械设备、交运设备、家用电器、餐饮旅游、电子元器件，航空等行业2010年二季度净利润达到了2007年以来的最大值，这些二线蓝筹板块值得关注。此外，七大新兴产业发展处于不同的阶段，下游需求在政策的刺激下将大幅增长，产业具备了爆发式增长的潜力，如：核电、智能电网、三网融合、LED 产业下游背光源等。（东方证券首席咨询师 胡嘉）