险企IPO四季度将再登台 审核严把五关

　　五道关是产品结构、投资管理、准备金计提及偿付能力、法律事务风险和内部职工股

　　时隔两年多，今年四季度A股市场或将再度迎来保险公司IPO。据投行人士透露，泰康人寿、中再集团等多家保险公司均已向监管层递交了A股主板IPO的申请材料，目前正在等待发审会审核，预计四季度将有1至2家险企实现A股IPO。

　　不过，由于国内多数险企存在着经营情况以及股权沿革较为复杂的特点，相对于其他金融机构，险企A股IPO的不确定性较大。

　　据证券时报记者对多位资深投行人士的调查获知，产品结构、投资管理、准备金计提及偿付能力、法律事务风险、内部职工股问题等五个方面是目前监管层针对险企IPO审核的重点。

　　四季度A股或现险企IPO

　　2007年12月25日，中国太保A股实现IPO，此后至今，再无一家保险公司登陆A股市场。

　　对此，中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，“偿付能力等硬性监管指标要求是近年险企A股IPO最大障碍。”

　　按照保监会的监管要求，偿付能力充足率低于100%的险企属于不足类公司，保监会将对此类企业采取监管措施；偿付能力充足率在100%到150%之间的险企属于充足I类公司；偿付能力充足率高于150%的保险公司属于充足II类公司。

　　“前两年国内多数险企的偿付能力充足率都在110%至120%之间，如果投资的股票类资产大幅缩水，其偿付能力充足率很有可能下降到100%以下，因此从风险的角度看，偿付充足率水平过低或较低的险企都是不适合A股上市要求的。”有投行人士认为。

　　值得庆幸的是，在经历了严厉的监管和行业增资扩股之后，保险业涌现出了一批偿付能力非常充足的公司，如泰康人寿和中再集团等。数据显示，这两家保险业巨头目前的偿付充足率水平均在200%以上。

　　据投行人士透露，目前主板候审的企业有150家左右，其中不乏险企身影，如中再集团由银河证券保荐，泰康人寿则由中信证券保荐。

　　其中一家保荐机构相关人士信心十足地表示，“四季度将有险企登陆A股。”