险企IPO四季度将再登台 审核严把五关(2)

　　险企IPO审核五大问题

　　据记者了解，今年上半年，一份关于险企IPO的相关问题探讨报告由银河证券直接递交给证监会发行监管部，这份报告随后被刊登在证监会的一份内部刊物供内部交流。

　　上述报告提供方就投行在险企IPO尽职调查过程中的四大注意事项予以了详尽说明，这些注意事项包括险企的产品结构、投资管理、准备金计提以及偿付能力、法律事务风险等。

　　事实上，这四大注意事项也成为了监管层审核险企IPO过程中的重点。据某大型投行人士指出，在实际操作过程中，这些尽职调查过程中须重点关注的事项也将是监管层审核的重点，这些事项亦必须在制作招股说明书过程充分予以披露。

　　此外，除上述四大事项以外，险企中存在的员工持股问题也是监管层审核的重点。

　　事实上，保监会曾于2008年在针对中国人民保险集团、中国人寿、中再集团、中国保险(控股)有限公司、中国出口信用保险公司下发的一份文件中规定，“在国家对金融企业股权激励和员工持股政策颁布之前，各公司不得实施股权激励或员工持股计划。”

　　不过，截至目前，有多家险企曾公布了员工持股计划，如阳光财险、民生人寿、合众人寿、泰康人寿等，其中亦有不少公司已经实施。

　　郝演苏指出，除了中国平安的员工持股计划早年通过审批外，截至目前，还没有新的险企员工持股计划通过监管层审批。

　　另据投行人士透露，“按照一般企业的审核标准，目前监管层不允许员工持股公司等代持行为，而且员工持股股东数量超过200人也是受限制的，险企如果存在员工持股公司或员工持股股东超限的问题，除非获得保监会的特批。”

　　据记者了解，目前进行IPO申报的险企中，仅中再集团不涉及员工持股问题，泰康人寿的员工持股问题如何解决尚待进一步观察。（杨 冬）

　　保险公司偿还债务能力分类

　　偿付能力充足率水平 类别名称

　　低于100% 不足类公司

　　100%～150% 充足I类公司

　　高于150% 充足II类公司

　　制表：林根