三大预期提升“新三板”投资价值(4)

　　根据规定，申请创业板上市的公司主要财务门槛是“最近两年连续盈利，且最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万 元 ， 最 近 两 年 营 业 收 入 增 长 率 均 不 低 于30%。”

　　深圳证券信息公司数据中心统计显示，截至2010年6月30日，已有25家中关村“新三板”公司符合创业板发行上市财务要求，占比超过三成。

　　自2006年1月中关村代办股份转让系统试点启动以来，业内人士就将“新三板”看作创业板的孵化器。监管层也多次表示要加快研究转板规则。2009年7月《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司报价转让试点办法》的实施一度让“新三板”公司看到转板的曙光，但从2009年10月创业板开市至今，转板规则迟迟未见动静。除此之外，创业板本身发行节奏也让“新三板”公司倍感焦虑。

　　据记者了解，在目前25家符合转板条件的“新三板”挂牌公司中，12家已就发行或申请上市召开董事会及股东会，8家申请已获证监会受理。他们作为“新三板”的老兵，要比首都在线这样的新兵更着急。

　　许多三板公司当初都抱着借三板的“踏板”上创业板的目的，但迄今为止，三板企业实现公开上市的只有三家，分别是粤传媒、久其软件和北陆药业。其中，粤传媒和久其软件是先退市再IPO，上的是中小板，唯有北陆药业直接转板，成功登陆了创业板。而与北陆药业同期递交申请的多家“新三板”公司至今还在等待。

　　西部证券创新业务部总经理程晓明认为，符合条件的代办股份转让系统报价公司都有动力去争取到创业板上市。不过，由于目前没有转板的相关规定，成功的案例太少。条件好的公司可以考虑像久其软件那样，先退出“新三板”，再到中小板上市，但这样做也要冒很大的风险。那些财务条件达不到中小板要求的公司，只能在“新三板”继续等待。

　　个人投资者或提升活跃度

　　近日，频传出新三板市场扩容并向个人投资者开放的消息。业内有关人士向记者表示，新三板市场一直存在交易量小、市场不活跃的状况，而向个人投资者开放新三板是使其交投活跃的关键方式。

　　“如果将我们的市场比作学校，可以说，我们是先有大学，现在才开始建设小学和中学，所谓的小学和中学，指的就是新三板市场。以后我们的上市公司要在新三板中培育，然后再上市，而这正是新的投资机会所在。”证券专家刘纪鹏表示。

　　目前的新三板市场单指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，在这个市场中，已经培育出一批具有上市中小板和创业板的公司。

　　“现在很多人在说国际板和新三板，我认为，鉴于今年的市场压力，国际板快速开设出来估计很难，预计新三板开设的速度会比国际板快。”刘纪鹏预测，如果快的话，新三板今年下半年就能推出来。

　　“新三板开设后，估计企业的挂牌审批会下放到地方证监局，这就不会形成现在这种企业上市好像千军万马过独木桥的局面。”刘纪鹏坦言，创业板的超募情况已经引起了包括监管层在内的关注，“超募资金闲置是浪费，为了利用起来打破企业原有的发展计划也是浪费，这是必须要尽快解决的问题，否则投资者肯定会对市场产生怀疑，但问题的源头在于实现上市的企业只是拟上市企业中很小的一部分，如果一次上个50家、100家，还会这样吗？”