新股首日涨幅大缩水 “打新”盛宴近尾声？(4)

　　新股发行破万亿大关 扩容下股市能撑多久

　　下周起本月最后两周新股均集中在周一发行。9月20日发行4只创业板新股，9月27日将同时发行5只新股(三只中小板新股、两只沪市大盘股)，而由于中秋放假，20日网上申购资金28日才解冻。同一发行周期内9只新股发行，新股发行已经越发密集。

　　权威统计数据显示，IPO重启以来证券市场融资额就有9931亿元，本月肯定突破万亿元大关。而月均募集资金的额度达到了703亿元，这比股指涨到6000点时的2007年的融资峰值655.5亿元还要高。

　　尽管股市并没有像以往那样在扩容压力下出现单边下跌，但是机构态度消极只炒题材股，新股供大于求上演“过山车”等现象，已经在很大程度上说明，目前新股发行的速度有点太快了，股市已经不堪重负。

　　中小盘股扎堆给IPO增肥

　　仅凭对中国西电(601179,sh)、华泰证券(601688,sh)、农业银行(601288,sh)、光大银行(601818,sh)这些超百亿元规模大项目IPO的印象，A股今年的发行速度并未如2007年牛市顶峰时期那么快而猛烈。这似乎给了不少市场人士错觉，但万德资讯统计数据显示，IPO重启以来证券市场融资额就有9931亿元，本月肯定突破万亿元大关。而月均募集资金的额度达到了703亿元，这比股指涨到6000点时的2007年的融资峰值655.5亿元还要高。

　　中国证监会数据显示，今年以来至8月，A股累计融资5765.4亿元，超过2009年全年募资总额5116亿元。其中今年IPO的个股达233家，共筹资3362亿元，占筹资总额比重达到66%。月均融资720.67亿元。

　　“只知道融资确实在加速，但因为大盘股不多，所以真的没有感到明显的扩容压力。现在看来中小盘股扎堆的IPO不容小视。”一位合资券商的总经理坦言。

　　自此轮IPO重启以来，证监会就确定了发行窗口市场化的思路，包括在发行节奏上也尽量市场化。同时亦加速了直接融资的速度。即使在这一轮扩容出现很多问题时，监管层依然保持着扩容的节奏。8月20日，监管层对新股发行制度再度改革，也未有减缓发行速度甚至暂停IPO。

　　IPO重启以来，中小板与创业板公司分别有206家和124家出炉，中小板的扩容速度尤其明显，这个数据相当于其前5年总上市家数的3/4。2010年1~6月发行的新股中，主板有11只，中小板113只，创业板52只。有业内人士认为，目前股票发行商的大项目越来越少，而中小公司上市越来越多，作为一个资源配置平台，资本市场上市公司数量大幅增加，目前才是真正意义上的大扩容。

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