新股首日涨幅大缩水 “打新”盛宴近尾声？(5)

　　扩容再度升级股市没有大跌

　　2007年9月，中国神华(601088,sh)募资660亿元，建设银行(601939,sh)募资571亿元；10月，中国石油(601857,sh)募资668亿元；11月中国中铁(601390,sh)募资224.4亿元；12月，中国太保(601601,sh)募资300亿元……这四个月，A股融资总额高达5341亿元。这成了当年引发上证指数从6000点高位一路下跌的重要推手之一。

　　如今，月均募集资金的额度达到了703亿元，这比股指涨到6000点时的2007年的融资峰值655.5亿元还要高，而且央行在货币政策上还作了收紧的调整。但是，扩容的魔咒在这一次并没有应验，股市并没有出现单边下跌，而是走出了震荡走势。

　　其中，农业银行A股685亿元巨额融资的消化被认为是一个例证。6月4日农业银行IPO预披露，之后的一周上证指数震荡收涨。虽然在农业银行申购期间，上证指数跌至一年来新低至2319.74点，但申购结束之后市场即开始反弹至2600点。

　　股市真的不惧怕扩容“魔咒”？

　　厦门大学金融系副主任陈善昂教授也表示：“资金没地方去，钱只能往股市里流。”在通胀、人民币升值、房市低迷下，去年流入市场的大量资金“被迫”地选择了股市，变相提高了市场对扩容的承受力。 但是，A股真的强大到了长期承载月均700多亿元的融资额了吗？越来越多的迹象表明，在扩容与日俱增的情况下，市场已经是不堪重负，而从未来管理层暗示IPO仍然要继续以及大小非解禁的情况来看，市场资金压力仍将维持高位，能否继续承受高压则还是个未知数。

　　未来扩容压力会不断上升

　　证监会研究中心主任祁斌近期表示继续要改革发行机制和丰富交易机制，要扩展市场边界，并以美国举例称：主板是纽交所，有2500家上市公司，创业板纳斯达克是3600家，OTCBB报价系统是5900家，而我国只有1800家上市公司，创业板不足100家，而全国股份公司却有12万家。上述表态被市场认为是扩容压力的持续。

　　尽管证监会称将进行新股发行制度的改革，但有业内人士表示，未来4个月，A股市场新股发行的节奏不会大幅下降，预计IPO的融资规模将超过1200亿元。在2010年剩下的4个月里，A股还将先后迎来工行、中行和建行的再融资。

  中新网证券频道声明：中新网证券频道登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。