差异化战略 基金公司不走寻常路(2)

　　当基金业饱受“同质化竞争”的质疑时，一些基金公司心怀“小九九”的差异化战略其实早已悄然展开。

　　无论是国投瑞银在基金产品创新上的锐意进取，还是汇添富将基金专户提升至公司战略的高度，抑或海富通在投资咨询业务上的多年默默耕耘，背后代表的，是诸多基金公司渴盼通过差异化战略来打破行业僵局的诉求。毕竟，自2007年基金业攻城拔寨猛然扩张至3.2万亿元资产管理规模后，两年半间再未有尺寸之功，而彼时形成的行业格局，则让众多中小型基金公司感觉发展前途渺茫。

　　在表面竞争的背后，基金公司们又在打着什么样的算盘呢？这场新竞赛或许不见硝烟，但其对基金业未来发展却具有深远意义：因为它，基金业可能正在打开一扇窗。

　　没有业绩就是“纸老虎”

　　“在基金行业，没有业绩的支撑，再响的品牌，也就像纸糊的老虎，一戳就破，没有长久的生命力。”某基金公司高管说。

　　居安思危，使得基金公司们并不满足于现在的“小康”生活，把“不走寻常路”提升到了前所未有的高度。但在千差万别的竞争战略中，哪些才是真正有价值的呢？

　　“不管基金公司的差异化战略朝哪个方向发展，有一点不能改变，那就是所有的这些竞争都将围绕产品来进行，因为基金公司本质上就是一个产品提供商和服务商。”在谈及基金公司未来的竞争方向时，某基金公司高管向中国证券报记者表示。

　　该高管指出，基金公司不想走寻常路的动机分为两种，一种是期望通过差异化战略形成自己的优势，从而在现有行业格局中提升自己的地位，一种则是由于现有业务增长前景有限，需要拓展新的盈利渠道来满足快速发展的需求。但无论是前者还是后者，基金公司能否在严酷的竞争中取胜，最终依然要靠产品业绩来“说话”，这是由基金公司的特性所决定的。

　　尚健也认为，在基金公司差异化竞争中，投资能力还是起了根本性的作用。他说，从近二十年美国资本管理业的管理经验看，或拥有一个非常好的团队，或在市场找到一个绝对强项，是资本管理公司成功的基础。如贝莱德集团就一直专注于结构化固定收益产品；而资本集团则追求长期业绩领先及依托社区分销渠道商。这些，对于今天中国的基金公司进行差异化竞争具有很强的借鉴意义。

　　正如这些基金公司高管所言，虽然差异化战略给基金公司带来的是新的发展路径，但决定这一战略能否成功的关键却依然是基金公司的老本行——投资。这也就意味着，并非所有的基金公司都有能力去实现差异化，也并非所有的基金公司都能在差异化上获得成功。因为这需要的不仅仅是一腔热血和满腹激情，更需要的是一个具有强大投资能力的投研团队。一句话，判断基金公司差异化战略是否有价值，关键还在于这个战略能否给客户带来财富上的增值。

　　“所以说，万变不离其宗，不管是公募业务，还是非公募业务，投资能力是基金公司进行任何差异化竞争的根本。有些基金公司认为，通过各种营销手段树立公司品牌也可以达到差异化的效果，但这其实是本末倒置。在基金行业，没有业绩的支撑，再响的品牌，也就像纸糊的老虎，一戳就破，没有长久的生命力。”前述基金公司高管说。