新基金发行正酣 迎战强势四季度(2)

　　市场：短期强势 长期震荡

　　新基金扎堆发行最终还得看市场“说话”。第四季度基金如何表现也取决于接下来市场如何反应。在采访中，基金经理们的态度是乐观加谨慎——近期市场的强势表现让不少投资者信心大增，而专业的机构投资者则认为市场在短期内可能强势，长期来看，震荡仍有可能。

　　机构投资者首先达成共识的是，经济的二次探底担忧可以打消。

　　“从本月初公布的经济数据来看，经济‘二次探底’的担忧可以打消，但也未出现此前预期的‘CPI技术性回落’；随着经济走稳和物价持续高企，使加息和其他紧缩性政策的担忧又起。年底A股市场将会出现让人期待的向上突破，但短期难以打破区间震荡的格局。”上投摩根基金公司研究副总监王炫如此表示。

　　大成基金相关人士则更为乐观。他们认为，9月份PMI明显回升，新订单回升也很明显，数据符合他们此前对经济持续回升的预期。市场最为关注的先导指标——汽车和房地产销售数据也在近期出现了反弹。8月进口同比增长35.2%，远高于7月22.74%的数据，仅次于3月的历史次高位。上述数据在我国的地产、信贷等政策调控之下依旧强劲，可见真实的消费需求依然强劲，其中居民实际收入的稳定增长是重要原因。所以经济高增长的基础依然存在，预计第四季度经济增速将重新恢复到较快水平。

　　此外，外围经济环境出现好转的迹象。中国主要出口伙伴美国和日本相继公布新的经济刺激措施，尤其是日本在使利率重回零点后，其货币持续升值的压力得到明显释放，有助于其国内经济的恢复。

　　上投摩根仍维持前期的策略观点——宏观经济结构转型继续主导市场的主线。大消费仍是配置主线，部分估值合理的新兴产业也是配置的重点。随着经济和投资者情绪企稳，前期被过分抛售、估值偏低、但行业景气依然向好的周期性制造行业，存在估值回归的空间；而在通胀预期持续高涨下，资源类公司也存在波段操作的机会。以金融地产为代表的大盘蓝筹，在市场一旦明确突破性上涨阶段后，将会成为主要动力。(胡芳)