实际仓位近峰值 “踏空”之后基金徒叹奈何(3)

　　基金策略

　　依然“淡定”，看好二线蓝筹和成长股

　　外界浮想联翩，那基金自己怎么看呢？目前为止，已经有多家基金公司发布了四季度的投资策略，目前看其对市场的判断并不似市场那样一夜逆转。

　　南方基金表示，四季度继续看好中盘蓝筹股，原因是四季度资金面不会有很明显的改善，超大盘股难有表现机会；中小板指数创历史新高，泡沫迹象明显，而二线蓝筹股估值处于历史低位，PEG远低于1，投资价值凸显。

　　华安基金认为市场可能延续三季度反弹与震荡交织的格局。而结构性机会将来自三个方向--消费崛起和内需导向带来的投资机遇、新兴战略产业的历史性发展机遇以及由通胀预期、升值周期、央企重组、区域经济均衡发展、城镇化进程加快等引发的结构性机会。

　　在其眼中，近期大红大紫的周期股只是可能因为政策变化的影响而导致短期供求关系变化，从而带来短线投资机会。

　　长城基金则称，四季度的投资策略应该是阶段性和随机应变的。一方面创业板、中小板估值高企，并且未来面临较大的解禁压力和盈利进一步低于预期的风险，此时低估值的大盘蓝筹有望再度阶段性走强。另一方面，一旦市场发生较大波动，结构估值泡沫有所释放，经济结构转型的迫切性会使得成长性股票再次受到市场青睐。

　　“基金并没有踏空仓位，而是踏空了板块。”乐嘉庆表示，“但基金并不是每一波都能抓得住，现在基金认为大盘股的启动只是补涨，成长股还是基金主要看好的方向。”

　　江赛春也认为，目前的行情会是基金之间分化开始。“市场变化这么大，一定会有基金跟进的，但现在还说不上形成合力。”

　　而且，在乐嘉庆看来，基金短期的业绩波动对于一整年的业绩来说没有太大意义，不太可能形成大家同时调仓追大盘股的情况。 （ 刘昊 实习生 苏晓明）