股指期货"半年考"A股风险管理从"破冰"到"融冰" (3)

　　将构成新的投资热点

　　值得注意的是，作为今年资本市场创新的两大重头戏之一，股指期货提供的风险管理工具给资本市场带来的效应已在显现。

　　中国期货创始人之一常清表示，股指期货上市六个月来的实践表明，中国期货市场已经与过去有了很大的不同，目前包括期货业的制度、风险控制以及市场交易等正逐渐完善，一些新品种的上市已是自然而然的事情。在常清看来，这种状况主要是国内商品期货市场多年的探索和发展已经积累了较好的基础。

　　事实上，期货业的数据也显示，股指期货上市令国内期货市场站上了200万亿元的新时代。今年1-9月份，全国期货市场累计成交期货合约逾22亿手，累计成交金额约206.3万亿元，同比分别增长了49.47%和128.24%，从而使得业内人士去年期待的今年200万亿元交易额目标提前实现。

　　而在初期参与股指期货最为积极的机构投资者——私募基金从业者看来，股指期货上市也拉开了国内市场开启对冲基金发展的序幕，做空机制将改变股票市场单边市行情，私募基金也更能灵活应用股指期货、融资融券的投资策略获益。

　　上海信杉投资总经理于游说，作为一家阳光私募基金公司，在手中掌管资金达到一定规模后，肯定会考虑开通股指期货法人账户，通过股指期货对冲市场系统性风险。“如果遇到资金重仓股长时间停牌，利用股指期货对冲市场在此期间的系统性风险将非常有必要。”他说。

　　此外，随着证券公司证券自营、资产管理业务开始引入股指期货进行套期保值，公募、私募联手进入股指期货套保市场的时代已在眼前。同时，在指数产品愈加丰富的今天，股指期货与指数化投资产品或将构成市场新的投资热点。(记者陈云富、杨毅沉)