首批创业板11月迎解禁潮 减持意愿或相当强烈(2)

　　“双高”导致高解禁后高减持

　　华泰联合证券报告表示，高估值将是解禁后高减持的主要原因。9月29日财汇数据显示，创业板首发上市的28家公司，平均市盈率为66.74倍，超过45.89倍的中小板，远高于36.45倍的深圳主板。与此同时，创业板上市公司2010年半年报的收入和利润却不及同期深圳主板和中小板。

　　多位基金公司研究人士表示，当前普遍动态市盈率偏高，使得投资者对其高成长性的质疑加深，低风险偏好的创投资金在高估值、高投资回报的情况下可能会迅速抛售和兑现。不过，也有一些机构人士认为，解禁潮的到来或许也是一些比较好的创业板股票的买点，因为少数成长性个股仍然会有机会。

　　高比例创投持股也是解禁后减持的另一主要原因，招商基金认为，创业板的解禁股份很多都不是产业资金，而是中、短线的创投资金，这些资金兑现利润的愿望非常强烈，部分创投股东会选择见好就收。

　　相关统计数据显示,本次解禁的上市公司中，金亚科技(300028.SZ)解禁股东中有6家创投，网宿科技(300017.SZ)解禁股东中也有6家创投，银江股份(300020.SZ)解禁股东中则有5家创投。此外，创业板上市后多名持股高管的离职，被认为可能用“以退为进”的方法准备套现，这也成为公司股价最大的利空因素。

　　关注成长性好的公司

　　对于创业板解禁潮的到来，中信报告认为，不同个股受到的影响可能两极分化，基本面优秀的公司受冲击较小，而基本面越差的公司，小非减持意愿越强烈。

　　对于介入的时机，相关分析人士认为，解禁肯定会影响一些个股的短期股价走势，但就长期看好的股票而言，解禁往往意味着股票的流动性会增加，反而可能提供低成本买入的机会。具体来讲，首先，投资者要看股票的投资价值，关注产业的发展空间和核心竞争优势。其次，还要看创业板个股的价格与基本面是否相符，对于一些成长性好的公司，可持续跟踪。即使还没有解禁也可以买入，一些价格较为合理、股价又因解禁而大幅回调的股票将是不错的介入时机。(王晓敬)