基金调仓能力受考验 业绩未"达标"转战估值洼地(2)

　　机构急弃医药、消费股

　　转战周期板块

　　尽管从仓位测算结果来看，“老基金”仓位环比有所下降，但整个机构群体却挟裹了大量资金积极参与了本轮行情。根据指南针机构密码数据，10月8日至10月15日间，机构累计向沪深两市注资超过540.24亿元。

　　其中，周期性行业成了机构争相追逐的对象。机构密码数据显示，机构增仓前五大板块为煤炭及炼焦、银行、证券保险、普通有色、和房产开发租赁，分别增仓了147.31亿元、130.82亿元、116.71亿元和109.59亿元、97.4亿元。

　　相反，机构从医药、消费类板块撤走了大量的资金。根据统计，10月以来，机构减持最多的板块包括了电子元器件、零售连锁、中药、白酒、西药等板块，各减仓了42.26亿元、34.55亿元、30.48亿元、30.23亿元和27.53亿元。

　　基金激辩反弹抑或反转

　　打算瞄准低估值板块

　　杨德龙认为，10月初这波大涨是反转而不仅仅是反弹而已。他坦言，这波行情有点出其不意，认为A股本轮上涨推动力有三：一是长假期间外币竞相贬值、大宗商品走强；二是，国内政策未有出台预期外的利空；三是，中国经济继续向好。

　　按照杨德龙的观点，目前股指已经突破了半年线和年线，完全打破3个月以来箱体震荡的格局，因此四季度行情有望完全展开，并且今年以来几次无功而返的大小盘份风格转换有望借机完成。他看好中盘蓝筹股，建议配置如汽车、工程机械等先进制造业，还有资源类股票个股，还认为超跌板块也会迎来股指修复机会。

　　也有基金表达了不同的观点。大成基金指出，虽然市场仍然维持强势，但热点分化加剧，而且由于连续的上涨，多头能量消耗较快，而且全球经济尚难走出积弱的情况下市场对资源的需求有限，煤炭、有色等资源板块的趋势性机会可能尚未来临。大成基金未来继续看好大民生、大消费和新兴行业。

　　虽然，基金对股指是反转抑或反弹仍然存在分歧，但他们大多认为，大盘蓝筹被压抑多时，后市将继续迎来股指修复机会。

　　“这轮行情主要是全球流动性泛滥的条件下，对全球资源的价值重估。上半年重估的是中小盘股，现在是对大盘股重估。接下来肯定还有空间。”北京某基金公司投资总监在接受一媒体采访时谈到。( 游敏常)