业内分析：“天量天价”会否拖住上行步伐 (2)

　　“十二五”规划能否带来新热点

　　主持人：不少投资者不看好短期行情的另一个原因是，周期股短期涨幅过大，而市场又找不出继续做多的接力者。从这个角度看，即将出台的“十二五”规划能否为市场带来新的做多兴奋点？

　　信达证券 黄祥斌：市场对“十二五”规划的挖掘并不充分。从“十二五”受益方向看，应该主要包含两方面内容：一是社会结构转型带来的投资机会，主要集中在“大消费”相关板块中，我们依然看好医药、白酒、零售等板块。

　　二是在于产业结构转型带来的投资机会，其中包含两方面内容：一方面在于第二产业向第三产业转变带来的投资机会，诸如保险、传媒、教育、服务等行业明显具有很大发展空间；另一方面，在于产业结构升级带来的投资机会。

　　华泰证券 庄虔华：“十二五”规划的一个重点，仍然是调整产业结构，这是现阶段我国经济增长中不可回避的问题，而扩大内需则是调结构的重要一环，这在前期的股市行情中已有很大反映。但调结构是一个长期过程，所以资本市场的反映也将延续。

　　展望“十二五”，预计在国内生产总值年均增长7%左右的前提下，最终消费率将从2010年的48.6%提高到2015年的55.0%左右；远期目标是到2020年，最终消费率达到65%左右，增幅非常可观。而投资、外贸的贡献将相应降低，可以认为近期消费概念股的调整将提供较好的介入机会。

　　同时，新兴产业已上升到国家战略高度，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策，新兴产业是我国未来经济增长的引擎，是调整产业结构、推动产业升级、转变增长模式的重要内容，将对资本市场产生重要影响，由此决定了新兴产业股的行情会卷土重来。

　　短期震荡还是反弹结束

　　主持人：本周一市场出现宽幅震荡，下跌个股数量也明显增多。考虑到阶段涨幅过大，有业内人士预期短期市场将出现震荡调整。如何理解这种调整，是反弹途中的技术性修复，还是行情头部已经出现？

　　华泰证券 庄虔华：本轮行情主要是货币过剩、楼市资金挤出、大盘股低估等因素造成的矫枉过正上涨，与经济基本面没有关系。比如说房价上涨了一倍，而房地产股却跌了70%，银行风险完全不是部分人想像的那么恐怖，煤炭不单是周期性行业，它的资源价值被忽视了等。但既然是矫枉过正的补涨，就要与成长性股票区分开来，如果低估的洼地被填平了，大盘股继续上涨的动力将不存在，资金将再次回流到成长性好的个股上。

　　信达证券 黄祥斌：鉴于国庆节后各板块的上涨幅度及其在股指中的权重，本周股指出现震荡的概率相对较大，但预计第二个跳空缺口即2740点区域将会有明显支撑。同时，从市场的估值及流动性因素分析，我们认为此次股指上涨的下一个技术压力位应在3200-3500点区域，强势格局仍将延续。