海通期货：期指整固后有望再试3500点关口

　　隔夜美股和大宗商品小幅上扬，修正了对中国加息的过度反应，期指合约昨日全线高开。11月合约盘中宽幅震荡，上方3500点整数关口压力显现，尾盘少量空头离场。银行股出现获利回吐，跌幅居前，拖累沪深300现指下行，但现指仍收于5日均线上方。

　　期现套利方面，11月合约升水依旧维持在高位，全天存在套利机会，这一现象自沪深300现指向上突破后较为常见。10点35分，其升水达日内最大值88.45点，大幅超越25.48点的期现套利阀值。升水维持在高位除了说明投资者的乐观情绪之外，也说明了目前期指市场中的套利仓位并不多，投资者或许更倾向于持有趋势性仓位。12月合约基差走势较为稳定，盘中升水幅度频频超过百点。跨期套利方面，12月-11月价差游走于19.2点-31.2点，价差重心继续上移，前期入场的卖出11月合约买入12月合约的套利仓继续持有。

　　昨日三季度及9月份宏观经济数据发布，9月份CPI再创年内新高，这些数据基本都符合市场预期，没有引起太大反应。三季度GDP增速继续下滑，这主要是由于去年的基数较高以及政府的主动宏观调控，下滑的幅度是在明显收窄的。从投资、消费、进出口这三大需求指标数据来看，高位趋稳的态势显现。从实体经济的表现来看，三季度国民经济出现了企稳的态势，国内经济见底回升的概率在加大，这是提振市场信心的重要来源。正是由于经济出现了企稳的态势，企业家的预期比较好，所以出现了8月份和9月份的PMI指数连续两个月回升的现象。短期内市场再度陷入真空期，外围市场走势对期指的影响或将加大。我们维持之前的观点，美元短线难改疲软的走势，这将对大宗商品价格构成支撑，从而提振期指多头乐观情绪。从盘面来看，虽然银行板块短线存在调整压力，但是幅度料有限，对现指不会构成太大的拖累。从11月合约昨日的持仓量来看，前20位多头主力加仓870手，前20位空头主力加仓1857手，多头热情稍有减退。操作方面，中长线多单继续持有；对于短线资金来说，5日均线仍然是较好的多单介入点，但以日内交易为主。 （海通期货研究所 王娟）