券商：3000点附近仍需震荡 提防周期股调整风险

　　后市有望再度上行

　　申银万国证券研究所：周四股市小幅震荡，沪市失守3000点，成交减少。但向上形态未变，板块热点仍多，后市有望再度向上运行。

　　我们认为近期各种超预期的信息较多，给投资者的情绪和心态带来不稳定的影响因素，从而使盘面加剧震荡，3000点附近仍将缩量震荡整固。首先，中秋后的这轮行情是流动性推动下的估值修复，但演绎至此，来自流动性和估值修复的动力可能不如行情伊始那般强烈，因此虽然强势格局不变，但单边上升的势头可能弱于上周；第二，年线、3000点关口和通道上轨多重阻力不可忽视，加之本周重大事件较多，投资者预期体系的调整需要时间，因此3000点上下还需要缩量震荡。

　　3000点附近仍需震荡

　　光大证券研究所：周四深沪两市震荡收低，金融股成为拖累市场的主要原因。我们认为，3000点附近的震荡仍在延续，前期过快上涨、成交天量、超预期加息、房产税征收预期都使得股指裹足不前，但宏观经济向好、负利率环境也使得市场整体呈现强势，暂没出现大幅回调。

　　近期数据显示美国的相关经济数据恢复仍不稳定，在美国选举未结束前，美国政府延续经济刺激来降低失业率的概率仍然较大。虽然在去杠杆化背景下形成的流动性陷阱对美国经济的帮助不大，但会导致美元计价的大宗商品仍保持相对强势，不利于新兴经济体的发展。新兴经济体冒着本币升值的风险采取了加息策略，未来贸易争端升级为地区摩擦的概率在增大。

　　总体看，周末美国延续量化宽松的概率较大，美元计价的大宗商品和农产品仍处于相对强势，市场进入补涨期后热点将有所分散，但通胀受益、央企、三季度业绩超预期的相关个股仍可关注。

　　短期面临调整风险

　　宏源证券研究所：1、从国内宏观环境上看，加息超出我们的预期，未来市场流动性将比我们预期中的“适度宽松”更紧张，从而对市场上涨动能形成较大压力。2、从国外宏观环境上看，美元指数展开超跌反弹。中国加息导致市场避险情绪升温，结合美元指数近一个半月的连续下跌，短期内美元有望展开一轮较大幅度的反弹。从而压制大宗商品市场的表现，进而波及A股市场有色金属板块的市场表现。3、从技术图形上看，上证指数在3000点附近进入技术形态和量能形态的双重高压区，市场继续冲高需依赖强势调整消化上方压力。4、“二八”不和谐，主流资金深度介入的大盘蓝筹和中小市值品种的博弈加剧，大盘蓝筹和中小市值品种交叉表现，导致市场热点扩散。这往往是市场即将短期调整的先兆。

　　提防周期股调整风险

　　海通证券研究所：此次选择在CPI发布之前加息，透露出管理层意图通过“通胀预期管理”影响市场。这一点与在国庆假期前出台“房产二次调控”政策如出一辙。管理层加强“预期管理”策略后，市场对于“政策预期”的判断难度加大。同时，近日美元反弹，市场对周期类的分歧逐渐加大(盘面波动也明显放大)，此次意外加息直指“通胀”，未来几个交易日需提防周期类股调整风险。　(成 之 整理)