限售股解禁遭热炒 牛市试金石再现锋芒(4)

　　后市操作

　　解禁概念股炒作或将延续

　　近期包括农业银行、中国神华等个股纷纷迎来巨量限售股解禁，但令投资者感到意外的是，预计的抛售潮并没有出现，反而是解禁的筹码被疯狂涌入的资金全盘接走，引发股价大幅飙升。

　　对于这个现象，业内人士认为，尽管央行采取了加息举措，但市场流动性依然充裕；同时市场环境开始趋好，部分蓝筹股的估值也较为合理，促使大资金愿意接走解禁的限售股。

　　加息引发更多热钱流入

　　面对市场近期热炒有限售股解禁概念的股票，众多业内人士一致认为，这主要是当前市场的流动性比较充裕，而且个股的估值也比较合理。尽管本周央行突然加息，但加息对市场流动性的影响并不大。

　　国泰君安发布研究报告认为，加息对经济以及流动性的影响主要通过信贷来实现，但本次加息作用有限。报告指出，央行二季度货币政策报告显示，二季末的居民房贷实际利率为4.95%，即便考虑到三季度的上升以及本次加息，目前的房贷实际利率应在5.5%左右，远低于2007年初7%左右的水平。其次，由于年初管理层制定了7.5万亿的信贷目标，而目前信贷超增，信贷的发放明显受到窗口指导的限制，信贷供给远小于需求。在这样的背景下，影响实际信贷发放量的是供给端的信贷额度，而非需求端的贷款利率。另外，从2007年的经验来看，在人民币升值的同时启动加息会增加中美利差，从而引发更多的热钱流入。因此，加息以后信贷未必下降，而热钱则肯定增加，流动性的总量未必会有下降，反而会上升，而经济回暖的趋势也不会改变。

　　解禁概念股炒作或将延续

　　“资金不是完全没理由地乱炒作。在我看来，10月份的这波上涨标志着牛市确立，而行情好了自然方便后面拉升股价，所以资金敢于从限售股东手中接盘，以便低位获得大量廉价筹码。”深圳一位阳光私募基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　该私募基金经理还指出，随着行情转好，不排除有上市公司股东为解禁后卖个好价钱，刻意制造利好，拉升股价。

　　值得注意的是，有某券商人士透露，此前沉寂已久的大宗交易中介近期再度活跃起来，有人专门为资金寻找拟解禁出售的限售股。“就目前的情形来看，大部分资金都偏好估值合理的蓝筹股。而他们的操作模式就是接盘后短期拉高股价，再出货赚取差价，因此有限售股解禁概念的股票后市仍会遭到资金热炒。”(刘明涛 马宇飞)