险资出了个"王亚伟"：段国圣最牛投连险7年11倍

　　“另类”险资泰康资管玩转股市，波段操作、快进快出手法娴熟，并多次踩准大趋势

　　7年涨11倍。泰康人寿投连险缔造的神话，让同行望其项背，也令众多公募基金汗颜。

　　泰康人寿e理财B款产品账户成立于2003年1月30日，成立时账户净值为每单位1.00元。截至2010年10月26日，泰康人寿e理财B款投连险（以下简称“e理财B”）产品进取型账户净值为12.848元，账户净值上涨11倍余，而同期上证指数由1499.81点上涨到3041.54，涨幅仅约一倍。

　　“这多少有泰康人寿为树立品牌而进行宣传炒作的成分，但也确实说明了泰康资产管理方面做得很好，有一支优秀的团队。”某保险公司资管部门老总如此表示。

　　随即，泰康资管掌门人段国圣及他的团队浮出水面。

　　奇迹得益于半封闭管理

　　泰康e理财B进取型账户收益让人心动，但实际上目前国内的投连险取得突出业绩的并没有几个，有不少投连险账户甚至处于亏损状态。

　　泰康人寿这一产品远远领先于其他投连险，可以称作是投连险中的“华夏大盘精选”。如何能取得如此收益，市场极为关注。

　　e理财B产品说明书披露，该产品投资风格为主动投资。投资连结帐户的资产投资于股市的比例通常不低于60%，最高可达100%。这使得资产配置团队有足够的操作空间，实现产品收益超过同期中国股票市场总体收益率水平。

　　上海某保险行业分析师告诉记者：“泰康这款产品的规模应该不是很大，相对资金量大的更容易在投资回报率上取得突破。”

　　e理财B销售一段时间后停售，虽然今年重新销售，但又于2010年10月1日起关闭。由于销售力度等原因，这一产品的规模不大。

　　另外，投连险退保要扣除不少的相关费用等原因，e理财B对持有者的粘性比开放式基金更强，资金中途退出的较少。也有人认为，e理财B收益增长优良得益于其半封闭式基金式的资金管理模式。

　　与开放式基金相比，e理财B保费资金规模相对固定，比较利于在长期取得较好的业绩，由于甚至可以满仓操作，使得长期投资策略和经营绩效更容易实现。

　　然而，e理财B能成为“最牛投连险”并不这么简单，它背后资产管理团队的成长与完善是创造奇迹般收益率重要原因。

　　e理财B进取型账户历史价格显示，在2006年3月以前账户价格变动并不是很大，也没有拉开与同期股票市场收益率的差距。

　　从2006年中期以后，e理财B的收益开始突飞猛进，将同期股票指数增长率甩得越来越远。

　　也是在2006年，泰康人寿寿险资金管理迎来了一个转折——泰康人寿投资管理中心由一个事业部独立为资产管理公司。泰康资产管理有限责任公司正式成立，段国圣任首席执行官，随后资管团队不断充实，泰康资产管理理念也愈加成熟。

　　“牛市放权、熊市收权”

　　泰康资产管理公司成立后，逐步形成了核心团队，团队一直比较稳定。资料显示，自2006年泰康资产管理公司以来，首席执行官段国圣、首席运营官倪莉、首席投资官邢怡、首席营销官刘春红、首席分析师张敬国、首席风险官伍华生等人均未变动过。

　　段国圣2003年加盟泰康之前，曾任平安集团执工行委员会委员、投资管理委员会执行委员、助理首席投资执行官。