重上3000点 11月“开门红”唱响四大关键词

　　昨日是11月份的第一个交易日，沪深股市再度上演逼空行情，两市分别大涨2.52%和2.82%，双双以中阳线报收，迎来了11月行情的“开门红”。其中，上证指数一举突破5日和10日均线，重新站上三千点关口，并且全日成交量放大至2541.28亿元。人们不禁会问，究竟是什么原因导致大盘展开如此强劲的攻势？

　　分析人士普遍认为，当前行情的主要动力来自四大关键词，即转型、流动性、通胀、估值，并将给市场带来丰富的赚钱效应和坚定的投资信心。

　　关键词一 ：转型

　　中共中央十七届五中全会刚刚闭幕，制定国民经济和社会发展第十二个五年规划是这次全会的主要议程。而经济结构调整以及寻求发展方式的转变，是十二五规划的主线。十二五规划的出台，将为新能源、节能环保、电动汽车、生物技术、物联网等板块提供强有力的政策支持，并由此带来丰富的投资联想。

　　观察昨日的热点表现，新材料、核电核能、多晶硅、低碳经济、环保、锂电池、船舶制造等新兴产业个股受到主力资金的大力追捧。

　　在国家一系列财政金融、税收、信贷、投融资等政策支持下，新兴产业将在未来一段时间面临快速发展机遇，相关领域的龙头企业将会受到主力资金的持续追捧。此前发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右，吸纳、带动就业能力显著提高。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。

　　新能源是上轮牛市炒作的重点，市场对该行业十分熟悉。近期，燃气股在油价上涨的背景下，多晶硅价格也大幅飙升。光大证券指出，光伏是跨年度行情，而非阶段性机会。从上半年光伏产业发展趋势来看，多晶硅产业实际新增产能小于市场预期，下游需求回升必然导致多晶硅价格重新上涨。

　　中信证券发布新材料研究报告，新材料公司也需要具有比较丰富的资源，这往往是决定其建立垄断壁垒的重要因素，这些领域可能包括金属、非金属、精细化工、生物医药。重点推荐中材科技、厦门钨业、斯米克、诚志股份4家新材料类上市公司。

　　从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景。有关机构研究报告认为，佛山照明是锂下游上市公司的首选标的；万向钱潮集团拥有全产业链动力总成资产并有注入预期；江淮汽车将合作扩建锂电池产能。电机零部件方面，万向钱潮、曙光股份在电机机电控方面优势明显；充电站方面建议关注奥特迅。

　　分析人士指出，在中国经济持续增长和经济转型的大背景下，那些在市场广度、技术深度、产业宽度和政策强度等方面具备良好成长性的企业，将成为未来市场持续的热点。

　　关键词二：流动性

　　充裕的流动性也成为本轮市场上涨的主要动力之一。

　　方正证券2010年三季度以后的流动性来源主要有三：美元贬值下的热钱流入、负利率导致定存流出、房地产资金转移。流动性螺旋式上涨的三部曲是：美联储量化宽松不改，这将导致大量套息资金流入新兴市场和大宗商品市场，长期负利率导致定存趋势性下降，资产配置需要寻找新出口；而房地产去投资化致使房市吸引力大减，股市成为配置新选择。流动性的改善推动周期性行业的反弹，估值分化因而阶段性收敛。对资金而言政策依然是最敏感的拐点因素，包括联储的量化宽松是否持续，中国房地产调控是否持续，中国的货币政策是否超预期收紧，此三者均有可能改变流动性向好格局。

　　宽松的宏观流动性格局有望持续。中金公司预计年末至明年一季度，主要发达国家经济仍处于艰难复苏进程中，全球流动性宽松格局不会发生趋势性改变，国内宏观流动性宽松格局难以发生较大变动。同时，债市楼市资金有望回流，未来股市“不差钱”。目前股市已不缺乏潜在可入市资金，一旦指数上行可期，资金将会迅速进入推动股市进入牛市阶段。

　　与此同时，基金仓位已至顶峰，存量资金短期难有作为。根据中金基金仓位监测模型显示，目前股票型基金平均仓位为87.95%，平衡型基金仓位80.50%，较上周继续增加，仓位已处于顶峰状态。中金公司继续维持基金方面的资金供给仍以新基金发行及净申购带来的增量资金为主，存量资金难以推动指数上行的判断。

　　进入11月份，市场将迎来本年度的解禁高峰，本周沪深两市限售股解禁规模高达1631.25亿股，解禁市值达1.84万亿元，是历史上单周解禁规模最大的一次。其中11月1日创业板首批28家上市公司限售股解禁高峰的到来，将对创业板市场构成较大压力。中金公司表示，短期受资金需求面压力影响市场可能有所震荡调整的判断，由于国内经济向好趋势不变，国际流动性在主要发达国家经济未见有效复苏之前持续宽松的概率较大，因此股指未来仍有可观的上行空间，中长期投资者可以在短期波动中择机入场。