解禁压力下如何淘金创业板

　　11月1日首批创业板解禁洪峰周一开闸便迎来超过4%的大涨，助推创业板指数强势越过1100点关口直逼前期高点。与涨停形成鲜明对比的是，一直以来对创业板的高股价、高估值，以及众多高管一夜暴富的神话和创投资金可能退出的预期，都让投资者忧心解禁压力。而周一的大涨或许能在一定程度上减轻投资者的担心，但是，刺激创业板的高成长预期是否兑现将得到时间的严峻考验。

　　从最近披露的三季报业绩情况看，全部134家披露业绩的创业板公司营业收入和盈利分化情况较为明显。分别有28家和18家公司盈利和营业收入出现同比负增长；也分别有28家和25家公司盈利和营收增速超过50%。创业板公司盈利质量方面，三季度创业板公司毛利率下降至35.2%，为2009年以来单季最低水平。

　　可以预见，对于未来盈利能持续兑现甚至超越市场预期的“真金股”而言，股价受减持潮的风险将非常有限，这种负面的影响反而可能带来绝佳的买入机会。但是对于徒有明星光环而盈利高成长预期难以兑现的“裸泳者”而言，股价将面临较大冲击。

　　东方证券策略分析师王明旭表示，净资产收益率、盈利增速和解禁后超额收益率存在着明显正相关，盈利增速越高，解禁后获得超额收益的比例及其平均超额收益率就越高，盈利增速超过60%的企业在解禁后一年有70%的概率获得超额收益，平均超额收益率高达30%以上。

　　对于投资者而言，如何做到“火眼金睛，慧眼识珠”？机构也给出了一些参考的意见：历年业绩可靠性、风险可控性、业绩增长持续性。 东方证券