多公司未上市已涉嫌利益输送 上市成股东"提款机"

　　日前，证监局一纸公告，让张裕A与其大股东之间长达数年的利益输送路线浮出水面，一时间业界一片哗然。其实，利益输送和内幕交易并称为A股市场的两大顽疾，从来就没有停息过，因此对于近期上市公司接二连三曝出的利益输送案，投资者早已见多不怪。令业界忧心的是，在近期新股IPO中，竟然有公司还未上市就已陷入利益输送疑云。长此以往，上市公司成大股东“提款机”之风，只怕会愈演愈烈，而中小投资者的利益也注定将继续受到重创。

　　建峰化工巨资收购垃圾资产

　　花巨资从大股东手里收购垃圾资产，这在上市公司中并不鲜见，但最近这种借股改、重组等各种名目给大股东“送红包”的风气似乎愈演愈烈。

　　1.63亿元，放在银行做定期，5年利息有多少？答案是3723万元(最新加息后年利率为4.2%)。而建峰化工日前与母公司建峰集团做了笔买卖，花1.63元收购了一项年均盈利区区400万元的“优质”资产，未来5年的利润总额预期仅为2065万元，比存在银行吃利息还要便宜一半。这样的交易实在是让人百思不得其解，也难怪投资者质疑公司向大股东进行利益输送了。

　　事实上，建峰化工这类事情并非个案，近段时间，上市公司疑似借关联交易给大股东输送利益的案例接连发生。日前，风华高科花巨资收购了其两家大股东的巨亏资产。公告还显示，粤晶高科净资产为8437.61万元，而风华高科给出的收购价却高达1.28亿元，溢价率达到76.5%；此外，风华高科注入的方式直接是现金收购。如此不惜血本“厚待”大股东，也难怪公告当天股价大跌，投资者跑得比兔子还快了。

　　此外，东莞控股花1.57亿元收购大股东旗下一项本在7年前就应该属于公司的资产；一块深深房“白送”都没看上的地皮，被深投控涨价2倍以上塞给深物业；连云港以零元的价格租下大股东的码头资源，也同样被分析人士指为慷慨替大股东全额打理每年1600万元亏损的烂摊子。

　　近期来频繁的资产注入，又再一次沦为上市公司给大股东“输血”、送红包的工具。对此，分析人士认为，由于资产评估、定价等关键环节均存在人为左右的可能，再加上上市公司和大股东间微妙的关系，因此这些关联交易很容易沦为利益输送工具。