短期翻身靠重组题材 踏空私募咬紧“十二五”(2)

　　短期翻身还看重组题材股

　　老刘在圈内一向以严谨著称，有写投资笔记的习惯。他把笔记本往前翻了两页，对记者说：“盘面上看是风格转换、私募踏空，其实市场资金的主动权已经发生了变化。今年9月份之前的牛股，罗牛山、罗顿发展、许继电器，其实操作模式都是一样的，大部分是私募先发掘股票，连续横盘整理或者打压建仓，突然拉起来。在拉升过程中，一些小公募或者其他机构的新手开始跟进，私募就借机获利了结。”

　　但是10月份险资和社保资金的入场，打破了之前的格局。行情的爆发点是此前公募一直在减仓的蓝筹股，大部分公募和私募都被新资金打了个措手不及。

　　“为什么那些私募牛人能够在熊市和震荡市中挣钱？因为在这两种市道中，公募的战略是收缩的，很少主动出击，所以总是私募跑第一棒。第一棒不一定是收益最多的，但却是风险最小的。但在牛市中就不一样了，公募、险资、社保都是进攻的态势，谁都想跑第一棒，私募就失去了主动权。”老刘分析得头头是道。

　　“私募基金经理都是老江湖，你让他这时候斩仓去追蓝筹股，他们才没那么傻。追进去他们就成垫背的，私募要找能够主导的股票，而不是做被动的跟随者。”老刘说。

　　老刘的想法在华东私募老单那里得到了印证。老单对记者说，美联储启动第二轮量化宽松政策，可以说外围的利好即将出尽，有色、煤炭等周期股估值修复带来的超额收益机会已经越来越小。“让我选，肯定不会这时候进去。之前调仓进去的那部分我也已经出来。”老单毫不含糊。

　　“那你怎么赢回来？”记者不解地问道。老单话音略带神秘：“现在的市场是进攻型的，要想短期战胜大盘，就要比市场还具进攻性。符合这个条件的非重组题材股莫属。每当市场转牛时，重组题材股肯定是最活跃的，无论是央企还是地方国资，都有大量的资产要注入上市公司，市场起来了才能卖个好价钱，贱卖国有资产的罪名谁也担不起。我前两天已经埋伏进一只ST股票，现在已经停牌。另外，中航系的股票可以持续关注。”

　　新价值掌门人罗伟广就善于豪赌重组股，而公募里的王亚伟也是个中高手。三季报显示，两人就在*ST山焦撞车。此外，王亚伟此前还重仓了中航精机和ST昌河。今年新贵泽熙也在行动，三季度成功潜入重组题材股哈高科。

　　长期领跑还需咬紧“十二五”

　　“重组股不是一般人能做的，不仅要有先知先觉的通天手眼，还要有超强耐性。”老刘说，“对规模两三亿元以上的私募基金，难有魄力把宝全押在重组题材股上，一是重组股盘子一般较小，一旦赌错，出货很难；二是出于重组定价的需要，上市公司有控制股价的需求，长期横盘的股票对追求绝对回报的私募来说杀伤力同样很大。”

　　北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚表示，“我们在做好底仓配置的同时，一般只会拿5%的资金出来听听消息，打打游击。”

　　老刘中肯地说，私募的优势是在于选股，抓住未来资本市场成长的主线，才能长期战胜大盘。

　　那就是听党的话，“十二五规划”指明的方向就是主线。周期股行情影响的是心情，现在是咬紧牙关的时候，踏空私募的选股思路一定不能动摇。

　　李泽刚也表示：“这轮流动性推动的行情还没走完，上游资源品的行情还会继续，但是目前这个阶段关注的重点应该是消费和科技。十二五规划指明了三条主线：收入分配改革，GDP降增速，城市化进程加速。所以我们认为，消费板块蕴藏中长期机会，如工资水平提高带来的大众低端消费品的机会，消费升级带来的奢侈品和高端消费品的机会，消费类上游的农林牧渔业的机会。这轮周期股的行情之后，消费股的溢价特征仍将持续。从科技板块考虑，新的技术应用与变革将催生许多牛股。消费电子、保健品、建筑装饰、环保、安防、车联网、云计算等细分子行业是我们看好的板块。”