海南板块演绎王者归来 投资者需注意风险(2)

　　海南概念

　　付永翀认为，除所属区域在海南，许多上市公司在海南也有经营性业务，这些公司具有实在利好的海南概念。

　　中国国旅

　　爱建证券旅游行业分析师侯佳林认为，中国国旅受益将较为明显。2009年9月，中国国旅下属的中国免税品(集团)有限责任公司投资建设了海南省首家市内免税店在三亚开业。目前该项目一期的香化区、二期的国际名表、服装服饰、箱包、首饰及当地土特产品区和三期的大品牌区都已相继开业。

　　按照冲绳岛的免税业经验，他预计公司三亚免税店将在开业后2-3年内开始获得盈利。同时除了海南市内的免税店外，公司也将受益于入境免税业务政策的放开。因此，从中长期来看，随着今后海南试行境外旅客离境退税的具体办法和离岛旅客免税购物政策的出台，公司在免税业务上有望获得较好的发展前景。

　　首创股份

　　付永翀认为，首创股份作为国内水务龙头企业，已经成功地进入了许多省市，随着各地水价的上调，公司的业绩将有所增厚。同时，公司的土地开发贡献的利润也不可小觑。2007年5月首创股份与海口市土地储备整理中心签署了《海口市西海新区土地一级开发合作合同》，规划总面积约5209亩，分两期开发：一期开发面积约4050亩，二期开发面积约1159亩；土地的性质为综合用地，开发后纳入土地供应计划。

　　土地出让收益在上缴相应的税费后由政府和公司按约定比例进行分配。项目由北京水星投资管理有限责任公司(首创股份控股99%的子公司)旗下的全资子公司海口首创西海岸房地产开发有限公司负责。2009年下半年项目已经进入回报期，开始有土地成交记录。随着海南国际旅游岛建设的推进，此土地给公司贡献的业绩将得到提升。

　　风险

　　避开无实在受益的炒作

　　大同证券分析师付永翀认为，整体而言，海南离岛免税政策实施细则还没有具体公布，目前还是处于概念炒作阶段，具体的发展机会还要取决于最后公布的细则。

　　从之前背景来看，海南国际旅游岛获批时，市场一直按照土地升值的思路在进行炒作。同时海南楼市的价格一路上涨也支撑了这种炒作，但最后海南的楼价在一个高点上开始下跌，也导致了二级市场上个股出现比较漫长的下跌调整。投资者需注意这方面的风险，应该选取确实能在海南国际旅游岛的推进过程中实实在在受益的公司。(王浩娇)