把握医药结构调整机会 据《意见》做中长期配置(2)

　　生物技术

　　由大到强的突破口

　　《指导意见》明确，在生物技术药物领域，研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经系统疾病、消化系统疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程药物和抗体药物，加大传染病新型疫苗研发力度，争取有15个以上新的生物技术药物投放市场。

　　胡晓辉认为，生物制药是最有可能成为我国由医药大国走向医药强国之路的突破口，因此相关的生物制药上市公司有着非常大的成长前景和想象空间，其中应重点关注的公司有海正药业(抗体药物)、长春高新(基因工程药物)，以及华兰生物、天士力等传染病新型疫苗相关的上市公司。

　　中 药

　　国际化思路是关键

　　《指导意见》阐明，在中药领域，借鉴国际天然药物发展经验，加快中成药的二次研究与开发，优先发展具有中医药治疗优势的治疗领域的药品，培育50个以上疗效确切、物质基础清楚的现代中药。

　　胡晓辉指出，中药走向国际是提升我国医药产业在全球影响力的又一大举措，然而中药在作用机理以及成分不明等方面的问题是制约其走向国际的重要因素，走在中药现代化最前沿的天士力无疑将受益于政策红利，其主导产品复方丹参滴丸业已通过FDA二期临床，成为中药国际化的标杆。此外，中新药业、康缘药业以及益佰制药等也将有不同程度的获益。

　　医疗器械

　　进口替代是必由之路

　　《指导意见》表示，在医疗器械领域，针对临床需求大、应用面广的医学影像、放射治疗、微创介入、外科植入、体外诊断试剂等产品，推进核心部件、关键技术的国产化，培育200个以上拥有自主知识产权、掌握核心技术、达到国际先进水平、销售收入超过1000万的先进医疗设备。

　　胡晓辉认为，目前我国医疗器械行业在高端产品方面远远无法与GE、飞利浦等国际医疗器械巨头抗衡，随着政策将逐步向国内高端医疗器械企业倾斜，高端医疗器械的进口替代之路尽管漫长，但定是我国医疗器械产业发展的必由之路。相关受益的上市公司主要有万东医疗、乐普医疗以及鱼跃医疗等。

　　风 险

　　短期内难以实际奏效

　　尽管《指导意见》为生物医药行业的未来发展指出一条通途，但业内人士仍旧从中看出了种种风险。湘财证券医药行业研究员叶侃认为，《指导意见》所指的兼并重组、研发创新等不是朝夕之间即可完成的目标，加之生物医药产品的特殊性，药品研发成功后需经过漫长的临床试验方能投入市场，恐难在短期内产生实际效果。因此，投资者可将其作为中长期资产配置标的加以关注。

　　李平祝也认为，尽管生物医药板块前景光明，但眼下有多个政策出台预期，包括新版GMP(药品生产质量管理规范)及新药典对企业成本的提升、新版药品价格管理办法造成价格下降因素影响，加之目前医药股估值普遍偏高，投资者进行资产配置时需量力而行。(苗慧)