新基金闪电募集火线建仓 瞄准通胀主题

　　进入11月，新基金“扎堆”募集盛况再现，本周更有多达29只新基金“排队”发行，创出历史新高。在股市回暖的背景下，部分新基金一改三季度初时的谨慎建仓策略，开始有意识地缩短发行期，以求“火线建仓”。

　　加快建仓节奏

　　“你们公司有的基金现在仓位还很低，你的这只新基金会不会也控制建仓节奏？要是这样，我对你们可不太看好。”一家国有大行的客户经理明确地向一只新基金的基金经理发出质疑。

　　类似的问题看来并不是第一次被问到，这位基金经理早有准备地表示：“我的风格是在有把握的情况下会果断投资。现在已经发掘了一些好的投资品种，我想新基金成立后建仓速度不会很慢。”

　　上面这段对话发生在本周举行的一次新基金推介会上，一问一答颇具代表性。银行客户经理着急，因为行情来了，憋了大半年的投资者急于见到赚钱效应。基金经理也急，因为在排名压力下，踏空的结果实在难以接受。

　　数据显示，上周新增基金开户数达到7.6万户，而之前一周该数字更达到8.3万户，创出今年以来新高。而在9月中旬，一周新增基金开户数只有不到5万户。与投资者入市热情相对应的是新基金密集发行和基金募集额的回暖。本周共有29只新基金处于发行期，而三季度新基金平均募集额回升到19.77亿份，11月5日结束发行的华商策略精选基金更是募集了惊人的118.15亿份，成为今年首只破百亿的股票方向基金。

　　“10月份以来的市场大幅反弹让部分投资者恢复了对基金的信心，再加上通货膨胀预期，普通老百姓没有什么更好的投资渠道，基金相对而言是不错的选择，这些都导致了基金发行的回暖。”安信证券基金分析师任瞳表示。

　　但对于新基金的基金经理来说，募集成立后的建仓策略却依然是不容回避的问题，毕竟国庆节后上证综指涨幅已经达到17.31%。中国证券报记者在采访中发现，加快建仓节奏在新基金经理中占据了主流。

　　“A股近来这一波行情是典型的流动性推动，如果这一内在驱动因素不发生大的改变，我认为市场向上的轨迹也不会改变。这时候如果建仓犹豫，反而可能买到更高的位置上，操作起来更加被动。”一位拟任基金经理表示。他认为，目前的市场和2007年三季度有些类似，都是“钱催的”，所以用是否有泡沫来衡量并不恰当，及时建仓跟上市场的脚步，然后再视市场变化控制风险可能更加主动。

　　瞄准通胀主题

　　既然通货膨胀预期是推动资金入市的重要原因，不少新基金的基金经理也将其看作建仓的主要方向。

　　“目前流动性主导依然没有变化，农产品仍然是相对比较看好的。还有消费领域，包括医药相关领域，里面很多的股票目前价格还不是很贵，未来机会还是很大。”北京某新基金的基金经理表示。也有基金经理认为，未来市场还是结构性机会，有色、煤炭等资源类行业以及新能源、高科技等经济转型热点值得重点关注。

　　当然，新基金中也有持谨慎建仓观点的基金经理。某知名基金经理就向中国证券报记者表示在建仓中要坚守价值底线，“我认为目前还只是反弹，不是反转，更不是所谓的全面牛市。在大家都贪婪的时候，我宁愿多一些恐惧。”

　　另一位新基金的基金经理谈及未来市场是否会出现大的风险时建议关注两大因素。首先，是国内通胀要控制得住。“如果出现恶性通胀，意味着政府不惜一切代价去做流动性收缩，对股市不是好事情。”其次，是人民币汇率不要出现大幅贬值，因为人民币如果出现贬值预期，国内可能会出现大批资金外流。“现在只要政府不让人民币大幅升值，将来大幅贬值的概率就低。” （ 余喆）