否认高管受益1.67亿元 辽宁成大三年未分红(2)

　　不过，《证券日报》记者在查阅公开资料后，发现事实同于占洋所说有所出入，至少其自身在二级市场减持行为使得他的说法并不具备说服力：

　　2008-2009年期间，辽宁成大的股权激励对象共进行过两次行权。首次行权发生在2008年12月4日，其中，公司高管人员王玉辉（副总裁）首次行权数量为15万份、曹靖筠（副总裁）首次行权数量为14.4万份、全龙锡（副总裁）首次行权数量为14.4万份、董秘于占洋行权数量为2万份；第二次行权发生在2009年6月16日，此次共有17个人行权，大多数均为核心技术人员，而高管王玉辉、曹靖筠、全龙锡以及董秘于占洋并未在此次激励对象名单中。

　　记者在查阅辽宁成大2009年年报后发现，高管王玉辉、曹靖筠、全龙锡都有在二级市场减持记录：其中，王玉辉、曹靖筠经首次行权后持股15万份、14.4万份，而经过在二级市场上卖出上述持股量的25%后，年末两人分别所持股份为11.25万股、10.8万股；全龙锡经首次行权持股14.4万股，后来他在二级市场卖出2.15万股，占期初持股量的14.93%。

　　而辽宁成大董秘于占洋经首次行权后，2009年期初持股2万股，经二级市场卖出其所持股的25%后，期末持股余下1.5万股。

　　有资料显示，国家相关法律对股权激励所征个人所得税的部分为：（行权日二级市场股票收盘价格－行权价格）×行权股份。由于上述四位辽宁成大高管和董秘的行权区间为2009年6月1日-2009年12月31日，WIND数据显示此期间辽宁成大股票均价为34.49元，以此计算上述四位人士所卖掉股份的征税部分为：（34.49-4.82）*（37500+21500+36000+5000）=296.7万元，若按照于占洋所提及45%的税率计算，四个人至少获利163.185万元，其中于占洋本人获利约为8.16万元。

　　公开资料显示，王云辉共获授期权64.8万份、曹靖筠、全龙锡分别共获授期权43.2万份、于占洋共获授期权14.40万份。也即，扣除掉资料所显示的在二级市场卖掉的股份，王云辉、曹靖筠、全龙锡以及于占洋四人仍分别持股61.05万股、39.6万股、41.05万股、13.9万股。

　　位列“中国漂亮50股”

　　三年不分红难逃“铁公鸡”称号

　　近期出版的一本《中国漂亮50——寻找未来增值百倍的50只金股》一书中，将辽宁成大收录于其中：由新东风无忧价值网统计的，净利润3年复合增长30%、一年预测净增长30%、每股收益0.50元以上的50只股票中，辽宁成大位列第45名——净利润3年复合增长率为76%、1年增长率预测为32%。

　　2006年辽宁成大的股权激励方案中曾提及，行权期间公司净利润增长率需满足2006-2008年三个会计年度净利润之和不得低于2005年净利润的4.368倍。另有董事会公告显示，辽宁成大2006、2007、2008 三个会计年度净利润之和为2005 年度净利润的41.05 倍，公司2009 年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为22.27%。

　　与上述净利润的高增长相比，是自2007年中期以来，辽宁成大连续三年从未进行过分红扩股。

　　辽宁成大董秘于占洋接受《证券日报》记者采访时表示，公司连续三年未回报投资者的原因有二：其一是公司今年来的净利润主要由投资广发证券带来的投资收益——“目前为止，每年利润的90%是广发证券给我们的……广发证券我们是不参与经营的”；其二是由于公司开发油页岩项目需大量资金，并表示一旦“生产运行和收入稳定后”，会给股东一个理想的回报。

　　不过，若是因辽宁成大未参与广发证券的经营，所以不考虑将其带来的投资收益回报给广大投资者，理由似乎不够充分。因为，广发证券贡献的投资收益，是促使辽宁成大每年净利润得以大幅增长的重要原因，也间接促使公司股权激励方案的行权条件得以满足。也即，公司高管、董事虽未参与广发证券的经营，但却分享了广发证券带来的投资收益。那么，为何广大中小投资者不应从中分一杯羹？（记者 谢静）