券商推荐或成专户网下打新新通道

　　随着配售资格陆续到期，以券商推荐的方式或将成为企业年金参与网下配售的新通道。而此前没有资格进行网下配售的基金一对一专户也因此有了参与的机会。

　　专户借道券商推荐打新

　　证券时报记者发现，证券业协会网站上，主承销商推荐的机构投资者中询价对象单位名称中出现了平安养老保险股份有限公司、易方达基金管理有限公司、中信证券股份有限公司3家具有普通类资格的询价对象，与普通类名称有异的地方是这3家公司名称后多了“推荐”二字。

　　一位不愿透露姓名的券商人士告诉记者，这些机构出现在券商推荐名单中，应该是为企业年金、基金专户一对一产品以及券商定向理财计划参与网下询价与配售之用。因为虽然上述机构具备普通类的询价资格，但并不包含专户一对一以及定向理财业务，而企业年金参与网下配售资格审批已经停止，且现有的到期后不再展期，因而企业年金将逐渐失去普通类的网下配售资格。公开资料显示，马钢企业年金计划的不少账户已经到期，山西晋城无烟煤矿业集团配售资格的期限多在今年底，南方电网公司企业年金计划则多在明年上半年到期，工商银行企业年金多数账户配售资格也将在明年年中到期，建设银行的企业年金账户的到期时间集中在2012年初。

　　除了企业年金，基金专户一对一、券商定向理财也可通过券商推荐的方式参与网下询价与配售。不过，某基金公司一位从事专户一对一管理的投资经理告诉记者，他不太关注这个打新方式，因为按现行摇号的方式，很可能一中就是数十万甚至百万股，如果一股30元的话，就可能需要3000万元的资金，这对规模只有5000万或一两个亿的专户来说，参与起来是不太现实的。

　　虽然上述3家机构出现在推荐机构名单中，不过在新股发行二次改革实施后的6只新股的网下询价对象中，未出现券商推荐资格的企业年金、基金专户一对一及券商定向理财的身影。

　　企业年金忧喜参半

　　据了解，企业年金的投资管理人主要为基金公司、证券公司以及保险公司，目前主要是一些大型国企做企业年金，一个公司的企业年金往往交给多个投资管理人进行管理，因而经常会出现一个企业年金计划的多个账户在同一家公司的网下询价与配售名单当中的情况。

　　一位接近相关部门的人士透露，之所以停止审批企业年金账户网下配售资格，是因为一家企业年金作为一个投资人可以通过多个管理人拥有多个账户参与网下询价与配售，这与新股发行体制改革的“一个投资人只能有一个账户”的精神不相符合。因此，对于企业年金可能通过券商推荐资格参与网下配售，相关部门不会鼓励。

　　但深圳一基金公司企业年金相关负责人表示，企业年金主要进行固定收益类的投资，打新还是企业年金的重要收益来源，因而在证券业协会配售资格到期后通过券商推荐的方式参与打新也很正常。对于企业年金通过多个账户打新的问题，业内人士认为，由于改革后的打新获配数量提高，客观上会使企业年金打新更加谨慎，一些规模小的企业年金账户可能反而会退出打新行列。

　　Wind资讯显示，今年以来，截至11月20日，工商银行企业年金打新获配246次，南方电网企业年金打新获配233次，建设银行企业年金打新获配187次，此外，山西潞安矿业、山西晋城无烟煤矿业以及山西焦煤集团企业年金打新获配也百次以上。  刘 明