急跌中“亏”态毕露 偏股基金平均下跌逾8%(2)

　　令人沮丧 景顺融通抗跌性遭质疑

　　从具体的基金来看，本轮12日至17日跌幅居前20的偏股型基金中，景顺长城公司治理、东吴行业轮动、融通内需驱动、万家公用分别以-14.9481%、-14.5893%、-13.8954%、-13.1454%位居跌幅前四位。

　　根据公司资料显示，成立于2008年的景顺长城公司治理重点投资于具有良好公司治理的上市公司，发行时投资策略中还提到“宁取细水长流，不要惊涛骇浪”来为投资者提供稳健回报。2007年加入公司的基金经理邓春鸣具有7年证券、基金从业经历，曾历任宝盈基金行业研究员、宝盈鸿利收益证券投资基金基金经理助理。不过三轮急跌中的表现令一些投资者开始质疑其所谓稳健性。

　　“至于基金经理，我们无法从其短期的业绩中说他一定好或者不好，但至少这只基金的业绩波动是比较大的，在10月份它的净值上涨幅度也是位于偏股型基金的前列的。”葛轶强表示。统计显示，去年8月第一轮急跌中，该产品下跌-28.25%，今年4至6月第二轮急跌期，下跌-14.61%，最近一期又以-14.95%的幅度位居榜首。

　　究其下跌幅度较大的原因，葛轶强指出，一方面是由于其仓位较高，三季报披露的股票仓位高达90%以上，另一重要原因就是，基金配置较多的是采掘和有色板块个股，而这些个股是11月下跌中的主力军。另外，在经历了一季度公司元老“大换血”后，景顺长城可谓是元气大伤。景顺长城公司治理基金在多番努力并延期两周后，艰难的募集了2.73亿元，创下半年来基金发行的最低纪录，2008年底开放赎回后，迅速被赎回了1 .46亿份，还曾被市场质疑是“帮忙资金”所为。

　　在几乎所有人看好大消费的时期，由三位基金经理联合掌管的融通内需驱动，虽然中配了医药、交通运输等消费行业，但似乎仍未找到自己的驱动力。葛轶强告诉记者：“今年以来，医药股的走势并不是很强，像基金从一季度以来的重仓股哈药股份，整体涨幅并不大。此外从基金的季报来看，配置了较多的航空类个股，像东方航空、中国国航等，但这些个股今年整体表现不佳，对基金业绩有所拖累。”

　　有人将东吴行业轮动大跌的原因归结于，该基金该阶段重点在关注的是金融、有色、煤炭、券商、黄金等品种；此外其基金经理任壮的任职经历也稍显欠缺。资料显示，任壮2007年进入东吴基金，去年才开始接替庞良永担任基金经理。

　　三轮下跌的平均跌幅为-19.38%的万家公用的境遇也存在类似问题，其基金经理鞠英利也仅有约2年的任职基金经理的经历，不过分析人士同时指出，万家公用事业长期以来就是一只以公用事业相关的个股作为主要投资标的的基金，所以在相关行业和板块出现急跌时净值自然就受到了拖累。

　　好买基金研究中心数据显示，在最近的三轮下跌中，净值增长率均位于所有偏股型基金前100名的基金作为一个样本，剔除掉一些以绝对收益作为投资目标的和一些期间基金经理发生变动的基金，有12只抗跌性能良好的基金。不过，像嘉实主题精选这类比较抗跌的基金，虽然其在2009年8月的下跌中净值损失3.65%，而4月至6月的持续下跌净值损失4.94%，11月的这次急跌也仅仅下跌了3.61%，但是抗跌的主要原因是基金经理邹唯今年二季度以来对市场的看法比较谨慎，基本上没有太多参与7月份以来的行情。在7月份和10月份，基金没有赶上市场大幅上涨的步伐。季报显示，其今年一季度和三季度季报公布的仓位也仅为61.41%和36.13%，远远低于同期其他同类型基金。