华生:被忽略的五大问题是中国证券市场真正挑战

　　燕京华侨大学校长、中国侨商联合会常务副会长华生1日在第八届中小企业融资论坛上表示，经过20年的发展，中国证券市场取得了重大成就，但仍面临国有股比重过重等五大艰巨挑战，而这些挑战却被市场所忽略。

　　华生认为目前市场炒作的很多热点并不是现在中国证券市场面临的真正问题。因为很多炒作热点，例如“三高”等问题，都是证券市场发展过程中的必然面对的问题，并非中国独有。创业板、中小板的十个指头伸出来不一般齐很正常，因为其中藏龙卧虎。而且其巨大的财富效应已经引导大量社会资金进入中小企业，激励了无数潜在的企业家人才投身到创业的这个过程当中来。

　　华生认为，现在被市场忽略的很多问题，反而是中国证券市场今后要面临的真正挑战。具体包括：

　　第一，我国证券市场国有股比重过重。华生指出，我国证券市场中大部分是国有股。这是中国股市在经过股权分置改革以后，跟世界上所有主要国家证券市场最大的区别，也是中国股市最大的特征和国情。这就影响到中国股市的制度框架，并限制了企业并购重组的空间。要改变这个特色，需要改革国有资产管理体制，但这条路任重道远。

　　第二，我国证券市场从名称上需要名副其实。华生指出，国际上规范的证券市场，一般是以证券交易为主。而我国股票交易占据了整个证券市场交易的最大部分，缺少固定收益的投资品种。

　　第三，我国证券市场的市场化程度还不够，在某些地方还只是半市场化。例如，发行定价已经市场化了，但还有发行审批；上市公司的再融资仍未市场化，导致企业错失很多发展机会，证券市场的效率和功能有待提高。另一个表现则是退市制度仍未出台，这就相当于间接奖励了经营失败的大股东。

　　第四，我国股市整体上市改造还未完成。由于历史原因，我国大量企业都是分拆上市的，导致关联交易和内幕信息很多，形成了整个市场炒作的温床。

　　最后一个挑战是我国证券市场国际化的挑战。随着国际经济一体化进程的不断加快，我国证券市场不可能长期封闭，国际板块的推出不可避免。这对我国证券市场来说，在监管等方面都要迎接重大挑战和冲击。（记者赵旭、赵瑞希）