高盛“阴谋论”报告台前幕后：暴跌背后的逻辑(4)

　　高盛中长期看好中国

　　朱悦昨天多次强调，中国的通胀可能是近期市场波动的焦点，因为它将令市场预期出台更多的紧缩政策。

　　她甚至表示，如果通胀压力加大，不排除中国监管层年底前再度加息。高盛昨天出具的亚太区经济报告预计，明年全年中国央行可能加息三次，每次提高25个基点。不过朱悦认为，加息并不会对中国银行业与房地产业造成过于严重的影响，总体上银行业还可能受惠。

　　她认为，即使中国房地产价格在今年高位基础上下跌20%，也不会对银行造成很大压力。原因是目前的房价处于2007年迄今的均值之上，而只有房价下跌至该均值之下，才可能对银行形成坏账压力。另一方面，由于加息可提升银行的息差收入，银行业反而将从加息中受惠。正是由于这些理由，高盛甚至在昨天出具的亚太区策略报告中推荐了中国的银行业，认为该行业目前正处于低估值的状况。

　　朱悦表示，中国央行采取的加息措施可能会使通胀得到控制，她预计到明年第二季度，CPI将达到最高值，随后市场将出现好转。她建议投资者应该关注明年二季度时调控的效果，如果有明显的效果，可以决定入市。

　　总体来看，高盛认为未来三个月内地股市或有波动回调，但从六个月来看，将会有超过10%的上升增长空间，而未来12个月的上升空间将超过20%。朱悦给出的沪深300指数的一年目标为4300点，恒生国企指数(H股指数)则可升至15600点，而对于恒生指数，她更为乐观，认为将在一年内达到29000点，比上周五的收盘价劲升25%。(舒时 严婷）