结构转型推动石化蓝筹再创辉煌(2)

　　三、"十二五"中国石化行业将进入"量增"和"质升"并举的发展阶段，三大公司仍是龙头的优选公司。

　　"十二五"仍是我国石油和化工行业发展大有作为的战略机遇期，石化行业将有望在转变发展方式上取得实质性进展，实现量的增加和质的提高，全行业有望平稳较快发展。

　　"十一五"期间，石油和化学工业发展成就斐然，但同时，行业运行中存在的问题也日益凸显：经济高速增长，但结构严重失衡；实现了数量的积累，但国际竞争力不强；节能减排取得显著成绩，但资源和环保压力依然很大；国际竞争的硬实力增强，但软实力有待提升等等。

　　有以下几点我们认为未来的行业仍是市场关注的亮点，也是我们投资的首选标的。

　　第一，部分产品仍有较大的增长空间。我国正处于工业化、城市化进程中，交通、住房等领域存在巨大的空间，结构调整、产业升级、产品更新换代等需要大量投入，有较大增长空间的产品包括：刚性需求较大的行业；目前仍有一定缺口、进口量较大的产品；低碳原料与产品；高性能材料产品。

　　第二，新技术获得渠道有望得到拓宽。近些年来，部分大型跨国石化公司在发展战略上进行调整，突出核心业务。受金融危机影响，他们放宽了对外技术转让的限制，这正是开展国际技术合作、购买先进技术的大好时机。利用收购、技术引进等多种渠道获得一些核心技术，可以加快提升我国石化行业的综合竞争力。

　　第三，"走出去""引进资源"的时机将更加成熟。世界金融危机爆发后，国际一批资产质量较好的企业遇到了经营困难，希望外资注入；部分大型石油和化学公司实施专业化战略，放弃部分与其核心业务不相干的行业；部分发展中国家积极对外招商引资，开发本国优势资源。这些都为我国有实力的企业提供走出去的机遇。

　　基于以上，我们认为象中国石油、中国石化及中国海油三大公司将在未来的行业竞争中继续处于强有力的地位。"十二五"规划的出台，也会为这些行业提供极大的投资机会，在承载国家能源安全战略的重任之下，每家公司在投资、资源和资金方面得到国家的鼓励和支持，有望实现新一轮的增长高峰。

　　在中国经济逐步成为世界市场一个重要的增长级之时，国内将有一大批大公司成长为世界级的大公司，他们不仅够大，而且也足够强，成为中国经济的重要组成部分。从当前的业绩来看，他们正处于一个上升的通道中，其投资价值将逐步得到市场的认可。

　　(本文内容不代表上投摩根基金公司观点，也不构成任何投资建议)