重回年线资源股最“给力” 看谁能接过领涨大旗(3)

　　两大因素起决定作用

　　年线仍是短期多空平衡点

　　昨日沪市重返年线，但成交量依然保持在地量水平。分析人士认为在中央经济工作会议以及11月经济数据公布前，市场成交难以放大，指数也难有太大的表现，指数短期仍会在年线(2870点)附近震荡等待。

　　因素一：

　　中央经济工作会议召开

　　中央经济工作会议即将在本周召开。东方证券研究报告认为，根据之前已经召开的2010年中央政治局经济工作会议的主要内容看，“稳增长,防通胀”将成为即将召开的中央经济工作会议的核心主题。2011年实施“稳健的货币政策和积极的财政政策”,表明货币政策将回归常态,相对于2008-2010年宽松的货币政策,明年的货币政策将会收紧。

　　世基投资余炜认为，市场实际上对中央经济工作会议的货币政策基调已有预期，股市运行将重回预定轨道。在中央经济工作会议召开之后，长线主流资金的入场积极性将增加。而随着十二五规划具体政策的进一步落实和2010年的收尾，政策受益股和年报行情品种将再度激发市场人气，市场也将逐步活跃。余炜建议密切关注成交量，量能水平回升将是结束震荡的最直观的信号。

　　因素二：

　　十一月CPI等经济数据

　　国家统计局将在下周公布11月份经济数据，其中13日将公布市场最为关注的CPI等经济数据，不少市场人士预期11月将见年内CPI涨幅高点。今年以来，在成本推动和输入型通胀的共同作用下，CPI持续走高，已连续10个月出现实际负利率。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预计，11月份CPI涨幅为5.1%。参考央行此前在CPI公布日之前加息的“惯例”，本周末前后将迎来一个政策敏感窗口。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委预计，11月CPI涨幅将达4.8%左右。这一变化已完全背离CPI的正常季节波动规律，呈现出食品和非食品同涨态势。预计明年上半年甚至全年，CPI都可能持续高企。面对持续向上的CPI，需要以加息来表明监管层坚定的反通胀决心。

　　对于11月份高CPI引发的加息预期，中金研究报告认为央行若尽早加息对于中期股市走势是利好而非利空；若不加息，则市场对于明年上半年的走势将转向更为谨慎的态度。国元证券康洪涛也认为加息利空已经“恐吓”市场太久了，市场调整到目前已经差不多了，加息之后短线迎来反弹那是必然的事情。但空间压力不小，把希望不要放在空间上，核心操作在个股上。（李龙俊）