牛皮市
孕育大机会
11月17日以来,大盘陷入涨跌两难的牛皮市道,投资者的恐慌与亢奋情绪也平息了下来。然而这个理智依然为市场的涨跌所左右,因为看多看空都有自己的理由,这种状态很可能维持到下周,才能真正作出方向性选择。不过从基本面的角度来看,大盘选择向上的概率大于向下。
虽然未来大盘的方向似乎依然笼罩在一团迷雾之中,但由基本面来看,A股方向性选择正在逐渐清晰起来。看空者,手中最重要的砝码不过是管理层对通胀的控制,其措施主要集中在对流动性的紧缩。当然也有对中小盘、题材股高高在上的股价的担忧。但看多者,对通胀也有自己的理解——管理层对通胀的控制是暂时的。从中长期来看,只要通胀率不上升至恶性,管理层更多的还是要稳定经济的增速。再说,对于引起目前通胀的根源,主要在境外的输入型通胀,而非国内内生式通胀,因而其调控的手段相对受到的限制要大得多。事实上,之前严厉的房地产调控政策,并未换来房价的下跌,近期房地产又出现价量齐升的现象,就是一个很好的明证——它暗示出人们对未来通胀的预期增加,购入防通胀资产的愿望越来越强烈。而股市同样具有防通胀的效果,且还受到来自管理层的扶持,这与房地产依然受到管理层调控有着天壤之别,何来股市不涨呢?除了来自政策方面支持外,权重股的估值具有较高的安全边际,这也支撑着股市难以深跌。就在大盘陷入涨跌两难时,银行保险地产等权重股不时冒出来靓一下,这不仅仅是投资者所简单理解的“只是支撑一下大盘”那样简单的想法,而是大资金利用目前大多数投资者还未明了股市方向之际,暗中在低位吸纳权重股,以待12月中旬宏观经济数据公布,特别是经济工作会议召开。大方向一旦明了,市场就不会迷茫了。因此目前牛皮市中的等待,不要做消极的等待,而是要低吸未来有大机会的个股。(孙强)
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