券商佣金激战明年或降温

　　由于明年1月1日将正式实施《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，届时佣金不得低于成本价的说法已经在市场间传得沸沸扬扬。因此，临近岁末，各家券商以各种促销手段“拉客户”、“挖墙脚”也随之升级。业内人士认为，随着管理层的层层出手，明年券商经纪业务的利率有望企稳，佣金费率下滑的趋势有望得到缓解。

　　亏本揽客喊停

　　“开户免费佣金超低，开户就送理财手机和90元账户卡。”12月7日，《国际金融报》记者在上海东昌路地铁口收到某证券公司的开户优惠广告单。根据广告单上的电话，记者致电该券商客户经理，对方表示，只要资金够大，甚至可以给到万分之三乃至万分之四的佣金费率。

　　记者致电老股民陈先生了解情况，对方表示，“最近几家券商营业部似乎在打佣金擂台赛，基本上股民开户资金量上万，就可以给到万八的佣金费率，而一些资金规模较大，活跃度较好的账户，甚至可以给到万分之三、万分之四。”

　　上海本地一家大型券商经纪业务高级经理在接受《国际金融报》记者采访时指出，“一般券商万四已经是生死线了，给到万分之三根本赚不了钱。只是希望先把大客户拉到手，抢占市场份额。”

　　深圳一位券商经纪人向记者坦言，“公司给各经纪人都派发了季度指标，如果完不成不仅奖金打折扣，还会影响到个人在公司的发展。而现在各家券商给出的佣金条件也非常有诱惑力，想要保住自己的大客户，只有拿出比别人更低的佣金。”

　　然而，这种亏本拉客的经营模式到了明年就很难实施了。今年10月，中国证券业协会公布的《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，要求证券公司在经纪业务全成本核算的基础上，按照“同类客户同等收费、同等服务同等收费”的原则，针对不同分类客户制定相应佣金标准，经备案、公示后方可执行。明年1月1日，新的佣金费率制定、收取标准将在全行业推行。

　　“对上海来说，一般券商营业部的佣金保底价在万分之五左右，因此估计明年要拿到万分之四、万分之三的价格就很难了。”上述券商经纪业务高级经理如此指出。

　　佣金降速放缓

　　从2010年前9个月的数据来看，佣金率仍能保持在1%。以上的15家上市券商中仅剩宏源、山西、太平洋及东北等4家。最低的如兴业证券，佣金率仅有0.0691%。

　　然而，在证券业协会出台《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》之后，各地方协会也陆续出台了一系列内部指导文件和自律公约。多数证券公司已着手主动规范佣金管理工作，曾经的“零佣金”已经很难再现江湖了。而佣金费率下滑速度放缓的迹象也为券商自身带来了“真金白银”。

　　根据数据显示，11月两市股票交易总额共计8.23万亿元，相当于第三季度股票总交投的66%，比10月增长31%；月中两市股票、基金、权证交易总规模8.29万亿元。如果按照全行业股票交易收取0.11%佣金、基金和权证交易分别收取0.1%、0.04%佣金计算，11月，券商行业共入账经纪业务佣金收入181.95亿元，比10月的138.78亿元增长超过三成，与去年同期相比也有约8%的增幅，这一月佣金同时创出了去年8月以来的最高纪录。

　　尽管如此，业内人士仍然认为，佣金战不会在短期内“熄火”。国泰君安证券行业分析师梁静认为，尽管第四季度证券行业佣金率仍可能继续下滑，但他同时也指出，“在政策环境驱动下，佣金率的降幅将趋缓，而全市场持续较高的交投水平也为券商经纪业务提供了较强的支撑。”

　　模式待转换

　　目前，中国证券业佣金率接近0.1%左右，在全球范围内已属偏低。对此，渤海证券分析师陈韶秀指出，这主要是因为服务同质化和竞争低端化导致的。而一些发达国家之所以能保持较高的佣金率，主要是由于其市场产品丰富、投资者成熟，对附加值较高的收费服务接受程度高。

　　“面对不断下行的佣金率，由简单的通道服务向提供专业化的增值服务转型将成为证券公司经纪业务最显著的盈利增长点。”陈韶秀如此指出。

　　目前，部分券商已经开始尝试通过推出财富管理套餐、投资咨询产品等提高经纪业务的附加值，据了解，市场对部分券商所推出的理财套餐反应良好。陈韶秀预计，2011年佣金率降幅将趋缓，但整体仍会有15%左右的下降空间。(赵怡雯)