A股重组日年末潜伏时 航天军工板块风头正劲(2)

　　钢铁、有色、煤炭 重组角力不容小觑

　　作为兼并重组“重头戏”的钢铁行业，有关指导意见对钢企并购之后的财税、劳务关系等难点问题进行了规范。2009年以来，钢铁产业并购的步伐不断加快，众多钢铁集团加大了对行业的整合力度，我国钢铁业500万吨规模以上的强强联合已经展开。目前来看，即将受益于并购重组和资产注入的上市公司主要有八一钢铁、三钢闽光、新兴铸管、广钢股份、韶钢松山。

　　与此同时，随着宏观调控措施的落实及节能减排工作的深入，有色行业的整合将进一步加速，相关央企重组的步伐进一步提速。华泰联合证券认为，央企有色金属中，五矿集团将加快推进整体改制，核心资产有望注入旗下上市公司。根据集团构想，未来将做好黑色金属和有色金属两大平台。此外，中色股份作为中色集团直接下属的唯一上市公司也具有较强资产注入预期。

　　据媒体报道，“十二五”期间煤炭行业将进入寡头垄断的时期，未来的煤炭供求格局将较之前的预期更为乐观。从区域来看，山西、河南、山东等依旧是整合重点，煤炭行业中央企主要有神华集团、中煤能源集团、煤炭科工集团等。山西五大煤炭集团也迈出了整体上市的第一步。西山煤电、大同煤业、开滦股份有望在整合中受益。

　　地方国资：积极搭乘重组班车

　　在发展区域经济的经济结构调整背景下，地方国资委也掀起了重组的高潮，上海、深圳以及重庆等地国资委相继开展了兼并重组。近期中西部的重组也日趋活跃，重庆、安徽、陕西以及湖北等地的企业启动重组进程，如桐君阁、西南药业、襄阳轴承等。

　　经济中心上海一直是重组高发地，但无论数量还是规模，上市公司所代表的资本平台与上海产业发展都存在严重的不匹配，行业内资源过于分散。按照前期目标，上海国有资产证券化率今年要达到30%，但由于世博会等缘故，上半年重组实质进展较小，预计今年底到明年初是上海国资整合的加速阶段。业内人士指出，在打造国际金融中心和国际航运中心的大背景下，上海国资旗下的金融业和物流运输业是首先要整合的对象，可重点关注大众交通、申通地铁、浦东金桥、新世界、上海机场等上市公司。另外，化工行业的“华谊三兄弟”三爱富、氯碱化工和双钱股份也存在较大的重组可能性，而房地产行业和高端装备制造业也存在着很大的整合机会。

　　平安证券分析认为，深圳国资亦是重组概念丛生的另一密林。一方面，深圳上市公司中以地产公司居多，而其中被列入“16家以房地产为主业的中央企业”的企业生存机会将远远大于其他地产公司，从而存在着一定的资产接收预期，其涉及的个股包括招商地产、中航地产、华侨城等。另一方面，受益于深圳前海开发和旧城改造，将催生部分区域龙头的崛起，从而增强资产整合能力，这其中包括深物业、沙河股份等个股。

　　此外地处西部的重庆地方国资的重组也进入了投资者的视野。区域推动资产整合愿望强烈，资本市场机会较多，西南证券、重庆港九、重庆路桥以及太极系的整合可以关注。

　　ST股重组：操作风险偏大

　　ST股的重组再生是历年不老的话题，而伴随着这些垃圾公司重组的是股价“鸡犬升天”，以及无数的造富神话。但据私募基金人士透露，ST股为了自身保牌而引进新投资者的重组，往往因为较大的不确定性而使风险大幅提升，相比之下，具有央企背景的ST股更加具有吸引力。这类ST股主要有中国建材集团旗下的ST洛玻、新疆建设兵团下的ST百花、中房开发的ST中房以及大股东为中国兵器装备集团的ST轻骑等。此外，*ST阿继也是具备央企背景的重组股。该股的控股股东为央企哈尔滨电气集团，因为连续两年亏损，已经披星戴帽面临暂停上市风险。在此情况下，哈尔滨电气集团将旗下佳电股份100%股权注入*ST阿继，重组后*ST阿继将成为中国防爆电机、吊车电机、普通电机、辊道电机制造和销售的龙头企业之一。

　　据了解，目前沪深两市ST及*ST股超过100家，重组预期相对明确占三分之一左右，其他则属炒作，风险偏大，建议投资者谨慎介入。(安福兴）