消费旺季来临游资“炒热”高端白酒 可买白酒股(3)

　　【酒股点睛】 一线白酒股抽样

　　贵州茅台:今年前三季度实现营业收入93.28亿元,同比增长19.47%,归属于母公司净利润41.74亿元,同比增长10.23%。其中三季度单季度营业收入为27.4亿元,同比增长21.19%,归属于母公司净利润为10.74亿元,同比增长7.80%,每股收益1.14元。目前贵州茅台市盈率33倍,而从白酒行业十年PE的波动区间来看,绝大部分时间都处在40-50倍左右。

　　53度茅台目前的市场终端零售价接近1000元,而出厂价仍为499元,出厂价与零售价之间的差距达到了历史最大,提价空间和可能都较大,若公司于今年底明年初提价,将继续推升明年收入增速,茅台利润增速将走高。

　　五粮液:广发证券分析师汤玮亮认为,目前五粮液产销局面很好。2010年生产形势很好,可保证明年的五粮液产量。五粮液酒供不应求,现仍欠了2000吨,1-9月五粮液酒销量同比增长30%左右。预计2010年销量10万吨以上。团购增加幅度比较大。但根据十二五规划,要在现有的基础上翻一番。若据此推算,每年复合增长率约为15%。

　　目前公司市盈率为31倍,不过,五粮液作为业内销售规模最大的企业,已占据高端酒1/3的市场份额,很难期望公司未来业绩出现爆发式的增长,但业绩稳定增长可期。

　　二线白酒抽样

　　山西汾酒:今年汾酒推出了许多新产品,新产品的推出丰富了公司的产品线,有利于弥补部分产品提价后留下的价格空当。主打产品青花汾酒、10年老白汾的收入增长较快,20年老白汾的销量增速超出公司预期,增速有所加快。竹叶青的销量也可以,广东仍是主要的销售区域。除陕西、河南等收入大区以外,湖南、湖北也比较强势,以青花汾酒为例,当地零售价要比其他地方要高出100-200元。

　　销售费用率明年可能仍将维持高位。但券商分析认为,目前的大投入是为未来的大收入打基础,销售费用率会随着省外营销的打开而逐步下降。由于销售费用,第四季度的利润贡献度可能不大,但由于处于消费旺季,销售收入的增速仍将会加快。

　　洋河股份:洋河股份是酒类股票中的“第一高价”,成为A股“新贵”。洋河股份虽然是二线白酒上市公司,但其总市值高达1200多亿元。11月23日,在多份研究报告及众多资金的推动下,洋河股份最高摸至283.80元的历史高位,然而,在洋河股份冲击300元大关之际,高达总股本三分之一的限售股解禁压力也如影随形。进入12月,洋河股份并未出现研究报告中的上涨,而是在260元下方盘整。

　　申银万国表示,洋河股份凭借营销和渠道优势,明年有望继续增长50%以上,因此股价有望继续走强。不过,有私募人士提醒,洋河股份的股价很大部分是机构抬起来的,如果机构看空并一致行动,洋河很快就会被打下来。

　　记者 田志明 黄倩蔚