私募大佬沪上论道：明年会有好机会

　　在第二届中国阳光私募基金峰会上，上海理成资产管理有限公司董事长程义全把目前的中国经济比作跳到墙角的交谊舞，弯拐不过来还有一些震荡出现。武当投资管理有限公司副总经理兼研究总监高开宇则认为明年整个都是相对价值的过程，对于未来宏观经济任何一种监测手段都是在盲人摸象；上海汇利资产管理公司总经理何震选择继续坚持自下而上的选股方式，同时大呼大盘股便宜；北京云程泰投资管理有限公司总裁魏上云认为对于趴在下面传统的大东西不要太悲观。上海重阳投资管理有限公司合伙人陈心更是乐观地表示从价格的角度，“我们现在觉得是遍地黄金的感觉”。

　　高开宇

　　市场或难现绝对价值

　　加息有很大的压力，在这种情况下，A股市场会不会出现绝对价值。如果没有这样的东西，明年就是相对价值的过程。看宏观就是一块大石头，现在根本看不清楚，当然有很多技术手段去监测，但是每一种手段实际上都是“盲人摸象”。

　　陈心

　　市场遍地黄金

　　从价格角度，明年应该会有很好的机会。目前总体市场估值是偏低的，尽管现在的估值水平实际上和历史上几次比较低的时候差不多，整个市场系统性风险不大，但是市场结构性的泡沫依然明显。

　　现在更看重的是被市场所忽视的东西，觉得是遍地黄金，明年的市场总体乐观，但是中间的结构分化也是比较明显。有很多优秀的企业，传统行业的估值已经很低。对于经济发展抱着非常乐观的态度，调控经济的最终目的是要经济能够保持得更健康，走得更持久，不要有大的起落。

　　通胀是最担心的一件事情，现在CPI比较高是食品价格造成的，食品价格对于CPI上涨的贡献度非常高。

　　何震

　　大盘股已经太便宜

　　作为一家投资机构，我们是典型的信奉“自下而上”的机构投资者，也是一个成长型的投资者。对于宏观经济不会过多地关注，因为它有很多杂音和因素是互相对冲的。就2011年来看，宏观经济趋势不明，因此应该忽略这方面的因素。

　　从“自下而上”的角度来看，2010年全年买的个股都是集中在新兴战略产业和医药消费方面，但是现在

　　开始改变一些观点：大盘股现在已经太便宜了。经过10月份行情的冲击以后，小的股票又上了一个台阶，大的股票又回到了原点。目前，这里面有很多的风险因素，比如地方融资平台是不是要出问题，经济结构转型打压房地产会不会对于银行的坏账增加。不过，目前这么便宜的价格已经把很大的风险因素考虑了进去。从这个角度来看，有理由对于2011年行情表示乐观，因为这些占指数相当大权重的公司应该是跌无可跌，除非真的出现宏观面非常负面的因素冲击，如果是现在这种平衡状态，这些公司应该会有机会，但是涨多高很难判断。