价值长期被低估 长江电力:“坠落天使”

　　昨日，记者在《福布斯》中文版网站发现，该网站12月份“中国股票之选”中，鄂股长江电力赫然入选“坠落的天使”股票。

　　据了解，在美国，投资者们把质地优良而暂时失宠于股市的股票称做“坠落的天使”，注重价值投资的投资者们把“坠落的天使”看作绝妙的投资标的。

　　《福布斯》分析，长江电力是中国最大的水力发电上市公司，拥有葛洲坝电站及三峡工程已投产的全部发电机组，机组装机容量为2107.7万千瓦。根据三季报，2010 年前三季度，公司实现营业收入约174亿元，同比增长146%左右；实现归属于母公司的净利润约71.6 亿元，同比增长83.6%左右。虽然来水量难以控制，但公司巨大的垄断资源优势，以及中国持续增加的电力需求让长江电力的未来发展值得期待。

　　与长江电力一起入选“坠落的天使”股票的，还有一汽轿车、德美化工、上海机场和辽宁成大等4只股票。在推荐理由中，《福布斯》表示，这些公司有持续的盈利能力及良好的发展前景，若股市反弹，将会给它们带来表现机会。

　　本月初，长江电力传出重大利好。长电拟出资1.68亿美元参与俄罗斯EuroSibEnergo公司的IPO。11月25日，公司与EuroSibEnergo签订《配售协议》，拟作为基石投资者，投资1.68亿美元认购EuroSibEnergo在香港IPO的股票。

　　公司与EuroSibEnergo签订《项目合作协议》，将设立合资公司，注册资本为600万美元，双方持股各50%。双方将联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源并向中国送电，实现互利共赢。

　　EuroSibEnergo注册地为塞浦路斯，是俄罗斯第二大水电公司、第四大电力公司和俄罗斯最大的私有电力公司，已投产的可控投产装机容量1946万千瓦，其中水电1500万千瓦，火电446万千瓦。

　　牵手俄第二大水电公司，长江电力此举被认为打开了国际水电资源开发的广阔空间。

　　不过，无论利好的出台，还是《福布斯》的强力推荐，都未能让长江电力在近期的A股市场有所表现。昨日，大盘强势上涨2.88%，而长江电力涨幅为2.45%，稍低于大盘。

　　对此，本报特邀撰稿人、著名财经评论人皮海洲认为，目前A股市场投资价值混乱，仍是一个投机市场。像长江电力这样的投资型股票，基本上不适合当前A股市场的氛围。近期的煤炭涨价对长江电力也是重大利好，也无法推动长江电力股价上扬。

　　与《福布斯》观点相一致，国内券商亦看好长江电力的投资价值。有券商表示强烈推荐，他们预测长江电力2010～2012年每股收益分别为0.52元、0.57元和0.6元。公司目前市净率仅为2倍，市盈率仅为15倍，其防御性与成长性兼备。(张辉）