高市盈率下的价值洼地：可以提早布局蓝筹股

　　新股发行动辄80倍、100倍市盈率，然而目前市场却有很多蓝筹股的市盈率仅有10倍上下。对于很多投资者来说，是选择高市盈率的新股还是低市盈率的蓝筹股，或许蓝筹股在2011年将有上佳表现。

　　现在的新股发行，已经越来越让人看不懂，60多倍市盈率算是比较低的，但凡沾上一点开发概念，哪怕是给铁路系统做些开发工作，也能动辄站上100倍市盈率。这还是行情不太好的时候，赶明儿股指站上4000点，投资者投资热情越来越高之后，恐怕150倍市盈率也未必见不到，100倍可能还算偏低。

　　但就在新股发行市盈率越来越高的时候，蓝筹股的市盈率却只有新股的十分之一，例如工商银行市盈率8.7倍、中国石化市盈率9.6倍、中国建筑市盈率12.42倍、中国国航市盈率12.77倍。这些蓝筹股公司业绩及成长性均堪称优质，在行业中的地位也处于优势或者垄断，两相比较之下，蓝筹股的价值洼地特征已经非常明显，未来蓝筹股的投资机会将越来越多地受到投资者的重视。

　　物极必反，当新股发行市盈率越来越高之时，转折的时间也就越来越近，当新股上市不再受到二级市场的猛烈追捧，新股的发行市盈率将会有效下降，蓝筹股的投资价值也将得以体现。

　　近期双汇发展的走势可以给投资者一个新的投资机会，归根结底，双汇发展最大的优点还在于现金奶牛，持有双汇发展的投资者，每年可以稳稳地收入公司发放的现金红利，这一特点类似于可口可乐或者吉列公司，属于股神巴菲特老先生的最爱。那么10倍市盈率的蓝筹股，如果仅仅考虑其每年的盈利能力，将可以带给投资者每年约10%的投资回报，已经远远超过贷款利率水平。举个不太恰当的例子，现在工商银行大可停顿贷款业务，把吸收上来的存款全部用来购买建设银行、中国银行等公司的股票，如此的收益水平也高于发放贷款的收益率，又不用担心呆账坏账的风险。

　　当投机风盛行太久，就必然会出现由概念投机向价值投资转化的过程，未来随着投资者对于蓝筹股的充分认可，蓝筹股的股价将很有可能会出现价值回归，以达到投资力量与投机力量新的平衡。这一过程，将能让提早布局蓝筹股的投资者获益匪浅。

　　当然，投资蓝筹股的最佳渠道仍是股指期货及指数基金，感兴趣的投资者不妨自己多思考一下。(周科竞)