基金经理：调结构中 寻找中小盘中的百倍成长股

　　景顺长城余广：新兴产业中也有蓝筹股投资机会

　　景顺长城能源基建基金的基金经理余广认为，未来蓝筹股估值是否会迎来估值回归是非常值得关注的问题。目前蓝筹股中不少公司动态PE在10倍左右，盈利增长也较为稳定，新兴产业仍是当前市场的最爱。余广认为，“十二五”规划强调振兴新兴产业，而新兴产业中也有蓝筹股，比如信息技术、医药等行业。另外，也有一些蓝筹股公司在积极介入新兴产业，或者将他们原有的传统业务延伸至新兴产业领域。因此新兴产业中也有蓝筹股的投资机会。

　　在传统的蓝筹股中，银行和地产估值比较低，余广看好这其中的价值投资机会。(吴黎华)

　　泰达宏利：寻找中小盘中的百倍成长股

　　天相数据显示，从2006年1月24日至2010年12月6日，中小板指数涨幅高达3 6 4 .9 1 %， 而 同 期 沪 深3 0 0指 数 涨 幅216.85%，上证综指涨幅仅为128.20%。受此影响，今年以来中小盘基金发行众多，临近年末，又一只中小盘基金———泰达宏利旗下的泰达宏利领先中小盘股票基金获批待发。

　　对于未来中小盘股票的发展，泰达宏利基金公司认为，“十二五”规划中，政府将重点扶植新兴消费、新医药、信息产业、高新电子、新能源、节能减碳、服务业等新兴产业，一些具有竞争优势的中小企业以其灵活的运行机制和市场适应能力，势必出现高倍成长，成为推动中国经济社会发展的重要力量，未来看好集新兴产业、成长性特点于一身的中小盘股票。　　　　　　　　　(韦夏怡)

　　华泰柏瑞柳军：控通胀或成政策应对的首要目标

　　华泰柏瑞上证红利E T F基金经理柳军近日表示，通胀已成为管理层急需解决的问题，随着通胀数据的不断高企，通胀的风险已经成为当前国内经济最大的不确定因素。

　　柳军认为，为缩窄实际负利率空间，控制通胀将成为政策应对的首要目标。短期采取行政手段以抑制价格水平，但未来加息也在情理之中。当前提高存款准备金率有助于应对市场过度充裕的流动性，但难以短期改变负利率的现实，尽管如此，鉴于加息对实体经济毕竟会产生影响，因此数量型工具仍是首选。此外，汇率的升值也能够部分抵御输入性通胀。因此，准备金率、利率、汇率三个货币政策组合工具将会成为重要的政策选择以应对通胀。

　　柳军认为，从短期来看，就当前的政策组合来说，一方面人民币在加快升值，另一方面内部收紧流动性，市场整体流动性不会发生本质性的改变，市场处于流动性和政策之间摇摆的震荡行情。未来走势取决于通胀水平，如果通胀继续在高位运行，市场将对货币政策形成持续紧缩的一致预期，对市场形成压力，如果通胀特别是通胀预期能够缓解，市场将出现转机。因此，他建议，投资者要密切关注后续货币政策的调整，注意货币政策从适度宽松转向稳健的调整过程中具体政策的变化。尽管政治局会议已经为明年的政策定调“积极的财政政策和稳健的货币政策”，但对于“稳健”的货币政策如何体现，市场也在走一步看一步。　　　　　(刘振冬)

　　中欧基金沈洋：调结构将为中小盘股带来长线机会

　　中欧中小盘股票型基金的基金经理沈洋认为，“十二五”规划中的调结构将给中小盘股带来长线发展机会，国内经济将更多地向提振消费、战略性新兴产业等行业发展转移，这批真正具备价值潜力及高成长性的行业将会逐渐显露出来。而中小盘股票中集中了一大批新技术、新产业、新商业模式及具有行业领先优势的中小企业。这进一步增强了中小盘股的成长预期。近期的行情可能会为投资者提供较好的介入时机。

　　据银河证券基金研究中心统计，截至12月3日，中欧中小盘最近6个月净值增长率为22.62%，此外该基金还成为同期成立的次新基金中，第一个实现分红的基金。 (吴黎华)

　　长信基金李小羽：投资盯住可转债和新股

　　今年以来，债券基金业绩整体表现突出。近期通胀升温和加息预期，导致债券市场出现较大调整，对于明年债券市场投资机会，长信固定收益部总监、长信利丰债券基金经理李小羽表示，经历本年的债市大幅上涨，债券收益率吸引力有所下降；而经济回稳以及日渐显著的通胀，开始对债券市场形成较大压力，在基金投资方面将适当调整组合久期，合理优化资产配置，稳中求进地进行积极主动的操作。

　　伴随11月市场暴跌，进入12月市场依旧低迷，而各基金分红却有增无减，12月以来，在实施分红的开放式基金中近一半是债券基金，体现了债券基金较为稳定的收益能力。根据长信基金公告，长信利丰债券基金将于17日实施分红，每10份派现金红利0.80元，至此该基金今年已实现两次分红，单位累计分红0.10元；从2008年12月29日成立以来该基金共实现三次分红，单位累计分红0.12元。

　　对于债券基金未来的投资机会，李小羽表示在可转债和新股方面可能有所作为。随着可转债市场的扩容，可选转债标的增加，大盘可转债的加入使转债流动性大幅增强，转债市场仍有投资机会。此外，在市场下跌时期，由于可转债的债券特性赋予其一定的安全垫，跌幅往往小于正股股价，具有较好的防御性。而在新股投资方面，新股投资的回报仍然具有很大吸引力。　　　　　　(韦夏怡)