拟巨资投新能源汽车电机 方正电机“一”字涨停

　　昨天A股大盘的走势再次给了投资者当头一棒，上午还沉浸在喜悦中的投资者下午一个个没了好心情。不过，在昨天大盘的大跌中，浙股方正电机(002196)却逆市牢牢封住涨停，成为昨天仅有的两只涨停的非ST股之一。

　　8.75亿投资电动汽车电机

　　根据方正电机最新公告，方正电机第三届董监事会通过决议，公司拟在丽水市水阁工业区投资建设年产30万台电动汽车驱动电机项目。该项目总投资8.75亿元，其中建设投资7.75亿元，铺地流动资金为1亿元。该项目全部投产后将可达到每年生产30万台电动汽车驱动电机项目的生产能力，年实现销售收入15亿元，年利润总额46757.6万元。公司将申请银行贷款3亿元，其余由企业自筹解决。

　　方正电机打出“新能源”大旗，始于今年11月初。11月2日，公司与万向电动汽车有限公司签署了《电动汽车项目的框架合作协议书》，双方将合作开发电动汽车电机项目，正式宣布进军电动汽车电机业务。万向电动汽车有限公司背靠的是实力雄厚的万向集团，是集团旗下的的全资子公司，实际控制人是鲁冠球。借这一利好，方正电机也迎来了连续3个交易日大涨，包括11月2日的涨停。公司投资8.75亿元生产电动汽车电机的决议，正是这一合作协议的产物。

　　新项目盈利能力引质疑

　　浙商证券分析师施震陨对方正电机的前景比较看好，不过，他也对公司的赢利预测提出了疑问。“公司本来生产的电机并不属于高端产品；但按照公司电动汽车电机年产30万台、年销售收入15亿计算，每台电动汽车电机的售价达到5000元，说明这一电机产品的成本还是很高的。而这一销售目标完全投产后能不能达到，现在还是个未知数。”

　　按照公司46757.6万元的赢利预测，毛利率超过了30%。对照其上半年产品的毛利率，最低的只有9.94%，最高的23.2%。同样主营业务为电机的另一家上市公司江特电机，上半年普通电机的毛利率大多在20%多，而属于新能源产业的风力发电及配套电机，毛利率达到了43.81%。

　　施震陨认为，万向电动汽车有限公司在生产电动汽车方面在行业内还是领先的，方正电机凭借与其良好的合作基础，能在一定程度上确保电机的销量。问题是，到时候，万向电动汽车能不能消化一年30万台的电机？万向的电动汽车能不能一年卖出30万辆？

　　如果方正电机的这一预测销售收入和盈利目标能够实现，将使公司的经营能力达到较高水平，股本扩张能力也会很强。“公司去年主营收入不到3亿元，今年前三季度也才3.85亿元，如果电动汽车电机销售收入能达到15亿，那是一个质的飞跃。公司现在的总股本只有7700多万股，如果股本不扩张，光是靠电动汽车电机的利润，每股盈利就达到6元。哪怕万向汽车分掉一杯羹，前景也相当诱人。”

　　按照方正电机3亿元贷款、其余由企业自筹解决的方案，公司很可能通过定向增发的方式筹资，股本将很快扩大。

　　浙江游资借利好炒作

　　凭借这一利好，昨天方正电机“一”字涨停，即使在大盘一路下跌的过程中，涨停板也没有打开，全天换手率仅1.8%。

　　昨天的成交龙虎榜显示，买卖方正电机的全部是营业部席位，表明游资正借这一利好趁机进行炒作。其中浙江游资在买入榜中占据了三席，国信证券杭州体育场路营业部买入1153万元居首位，中山证券杭州杨公堤营业部买入695万元，广发证券杭州天目山路营业部买入160万元。卖出榜上同样有两家浙江游资的身影，不过卖出金额都不大，银河证券温州营业部卖出133万元，浙商证券温州温迪路营业部卖出89万元。

　　施震陨认为，方正电机的股价仍有上升空间，不排除今天继续涨停的可能。对激进的投资者来说，不妨等其涨停板打开、股价回落时适量介入。本报记者 王燕平